基础化工行业简评报告：硫酸价格涨幅居前，万华化学烟台MDI一体化、石化一体化项目检修-20230813-首创证券-18页_1mb

硫酸价格涨幅居前，万华化学烟台 MDI 一体化、石化一体化项目检修

核心内容总结

本周化工行业整体表现承压，但基础化工板块相对跑赢大盘。在化工品价格方面，硫酸涨幅显著，达到18.52%，成为涨幅居前的化工品。煤焦油、对硝基氯化苯、丙烷和硫磺也呈现上涨趋势。而合成氨、正丁醇、电池级碳酸锂、锂电池电解液和工业级碳酸锂则跌幅较大。

在化工品价差方面，“二甲醚-1.4甲醇价差”涨幅最高，达到190.57%，主要由于二甲醚需求回暖，甲醇价格下降，带动盈利能力改善。而“醋酐-1.25醋酸价差”跌幅最大，达-26.45%，主要因醋酐需求疲软，醋酸价格小幅上涨。

主要观点

化工行业表现

• 本周（8月7日-8月11日），上证综指下跌3.01%，深证成指下跌3.82%，基础化工（申万）下跌1.95%，但跑赢上证综指1.05个百分点。
• 申万31个一级行业中，无涨幅为正的行业；7个二级子行业中，无涨幅为正；23个三级子行业中，10个涨幅为正。
• 本周化工行业407家上市公司中，有57家股价上涨，涨幅居前的个股包括中毅达、昊华科技、广康生化、三美股份、巨化股份等。

化工品价格与价差

• 价格涨幅居前：硫酸（+18.52%）、煤焦油（+17.98%）、对硝基氯化苯（+13.04%）、丙烷（+11.68%）、硫磺（+10.71%）。
• 价格跌幅居前：合成氨（-8.70%）、正丁醇（-6.10%）、电池级碳酸锂（-6.08%）、锂电池电解液（-6.06%）、工业级碳酸锂（-5.62%）。
• 价差涨幅居前：“二甲醚-1.4甲醇价差”（+190.57%）、“尼龙6-1.01己内酰胺价差”（+40.04%）、“DMC-0.56金属硅-1.1甲醇价差”（+38.06%）、“PX(韩国)-石脑油价差”（+36.64%）、“苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸价差”（+17.72%）。
• 价差跌幅居前：“醋酐-1.25醋酸价差”（-26.45%）、“PVC-1.55电石法价差”（-10.75%）、“己二酸价差”（-10.33%）、“双酚A价差”（-9.01%）、“PTA-0.655PX(华东)价差”（-8.20%）。

关键信息

化工投资主线

1. 周期主线：化工龙头企业具有系统竞争优势，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
2. 成长主线：看好新能源相关领域，如EVA、碳纤维，建议关注联泓新科、吉林碳谷。
3. 地产相关主线：近期政策支持房地产市场，建议关注龙佰集团、远兴能源。

重点公司公告

• 万华化学：烟台产业园MDI一体化和石化一体化项目将于8月15日开始检修，预计持续40天。
• 三美股份：因HFCs行业配额方案即将落定，市场信心提振，带动氟化工板块个股上涨。
• 华峰化学：上半年净利润同比大幅下降，经营状况承压。
• 凯赛生物：上半年业绩下滑，募投项目延期。
• 联泓新科：股东计划减持股份，涉及不超过公司总股本0.73%。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

总结

本周化工板块整体表现不佳，但基础化工板块相对抗跌。硫酸因秋季用肥需求释放和供给端检修计划，价格涨幅显著。同时，部分个股因政策利好和行业动态表现亮眼。化工行业整体面临价格波动、需求修复不及预期等多重风险，但龙头企业的系统竞争优势仍使其具备投资价值。