国防军工行业远火深度报告之一_内需推动叠加外贸赋能_远火迎来拓展新契机-250123-申万宏源_22页_2mb

远程火箭弹是国防军工行业的重要组成部分，作为新型作战骨干装备，填补了身管火炮与弹道导弹间的火力打击空白。其射程远、精度高、机动性强，性能与成本均衡，在现代战争中应用广泛。

需求方面，内需增长源于美国火箭炮扩编计划和武器装备升级，军贸市场因俄乌战争等冲突中远程火箭弹的突出表现而扩大。中国远程火箭弹出口多个国家，技术已达世界先进水平。

产业链分析显示，远程火箭弹结构分为制导系统、战斗部及引信、动力模块三大核心部件。制导系统价值占比最高（40%-60%），惯性制导为主流，核心部件陀螺仪技术壁垒高；动力模块供应稀缺，弹载固体发动机需求增加；整弹总装需严格资质，市场参与者少。

投资建议包括关注产业链核心领域公司：长盈通作为光纤陀螺仪供应商，具备技术优势；北方导航和国科军工在制导控制和动力模块领域领先；中兵红箭是整弹总装核心厂商。

风险提示：装备投入不及预期、订单交付不及计划，可能受国防预算和供应链因素影响。

总结：远程火箭弹产业链面临良好增长机遇，但需注意行业循环和需求波动风险。