20220330-创元期货-研究院每日观点汇总_4页_386kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖金融、黑色、有色、能化及农产品等多个板块的市场动态与未来走势预期。内容主要基于近期国际局势、国内政策及市场数据，分析各品种的供需变化、价格走势及投资逻辑。

二、金融板块分析

1. 股指

• 海外影响：俄乌第五轮会谈首日传出利好消息，导致隔夜原油大跌，美股上涨，但会谈结果未公布，市场情绪有所回落。
• 国内表现：周二沪指高开后震荡下跌0.33%，深成指下跌0.46%，市场整体呈现指数与个股同步回调的走势。
• 板块表现：农林牧渔、煤炭、医药、军工、化工、银行涨幅居前；电子、家用电器、房地产、轻工制造、建筑跌幅居前。
• 政策利好：中办、国办印发《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》，强调加强监管、推进信用体系建设；国务院印发《“十四五”中医药发展规划》，利好中药板块。
• 市场展望：外围市场因俄乌会谈利好上涨，对A股形成正面刺激，但国内资金仍处于存量博弈状态，股指短期或高开后震荡，4月需关注业绩披露。

2. 国债

• 市场走势：国债期货窄幅震荡，10年期主力合约微涨0.01%，银行间主要利率债收益率波动较小。
• 流动性：央行连续净投放，资金市场流动性稳中偏松，隔夜回购利率大幅下行至1.7%，创近一个半月新低。
• 影响因素：国家统计局要求核查1-2月经济数据，市场传言可能影响国债走势；美债收益率上行对国内债市形成压制，但上海疫情对市场有支撑作用。
• 展望：近期缺乏明确驱动因素，债市走势偏震荡；4月降准降息落地概率较大，需关注疫情发展及PMI数据。

三、黑色板块分析

1. 铁矿石

• 现货价格：昨日铁矿现货普涨，青岛港PB粉报978元/湿吨，卡粉1190元/湿吨，PB块1335元/湿吨。
• 成交情况：主港铁矿现货成交860.2万吨，环比上涨28.3%；远期现货成交117万吨，环比上涨134%。
• 库存与发运：3月21日-3月28日期间，主要港口库存下降130万吨，预计丹皮尔港口检修影响发运38.2万吨。
• 需求与供应：唐山部分区域有序流动，部分钢企复产预期增强，但整体复产仍受限；海外买家转向中国，土耳其订单增加。
• 展望：短期供需双弱，但后续复产确定性及终端需求回暖预期较强，铁矿维持震荡偏强判断。

2. 钢材

• 价格走势：螺纹钢均价5064元/吨，热卷均价5279元/吨，建材成交环比下降36.7%。
• 供应恢复：唐山部分区域解封，高炉复产步伐恢复，但整体仍受限。
• 需求疲软：疫情导致终端采购下滑，物流受限，短期面临供需双弱局面。
• 展望：短期震荡偏强，但需关注疫情好转后的需求释放情况。

四、有色板块分析

1. 沪铜

• 库存变化：LME铜库存减少950吨至81500吨，上期所仓单库存减少1327吨至42904吨。
• 供应端：铜矿开采积极，Mount Polley铜矿重启，但国内冶炼厂开工率受疫情及物流影响偏低。
• 需求端：铜价高位及疫情抑制铜材加工企业开工率，终端订单不佳。
• 展望：供需双弱，低库存支撑铜价高位震荡。

2. 沪镍

• 价格表现：沪镍下跌2.88%，产业链各环节对价格接受度差异大。
• 库存与供需：LME库存继续下降，全球电解镍库存低位，但不锈钢厂开工率偏低，下游采购一般。
• 展望：短期供需双弱，预计沪镍震荡为主。

五、能化板块分析

1. 原油

• 价格波动：原油价格短线跳水后震荡回升，俄乌局势缓和迹象明显。
• 供应端：OPEC+会议将讨论5月产量计划，暂无增产意愿，预计维持日增产40万桶不变。
• 库存变化：美国API原油库存减少300万桶，全球原油库存仍处于低位。
• 展望：短期供应扰动加剧，但各国增产意愿不强，全球供应偏紧，油价维持高位波动，关注OPEC+会议及EIA库存报告。

2. 沪胶

• 价格走势：沪胶偏弱震荡，RU价位与基本面共振。
• 原料供应：版纳地区胶水价格小幅上调，胶块价格稳定；海南乳胶产出增加，报价约12.6元/公斤。
• 需求疲软：终端需求不景气，轮胎消费一般，非标价差维持低位。
• 展望：短期偏弱震荡，中期偏空，关注种植面积意向报告。

六、农产品板块分析

1. 油脂

• 市场影响：俄乌会谈新进展导致原油及农产品下跌，油粕低开震荡。
• 供应变化：马来西亚棕榈油产量增加，但出口减少，预计3月产量环比增幅仍达30%；豆油供应紧张，缺豆开机率仅41.25%。
• 政策与市场：4月1日开放外劳入境，劳动力增产效果将在5月体现；国内大豆到港量预计增加，4-5月供应将逐渐宽松。
• 展望：短期油脂偏弱震荡，中期偏空，关注周五零点的种植面积意向报告。

七、研究员信息与免责声明

• 研究员介绍：廉超、刘钇含、高赵、张琳静等研究员提供分析，具备期货投资咨询执业资格。
• 承诺声明：分析师独立、客观地出具报告，未因报告内容获取任何报酬。
• 免责声明：本报告仅供创元期货客户使用，基于公开信息，不保证准确性，不构成投资建议，不承担法律责任。未经授权，不得翻版、复制、发布。