新世纪评级-浙江省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）-2019.11-27页_974kb

浙江省及下辖各市经济财政实力与债务状况总结

核心内容

浙江省作为我国东部沿海经济发达省份，具有较强的经济与财政实力，且在债务管理方面总体风险可控。2018年及2019年前三季度，浙江省地区生产总值分别为5.62万亿元和4.32万亿元，经济增速分别为7.1%和6.6%，虽小幅放缓，但仍处于合理区间。浙江省民营经济活跃，占GDP比重达65.5%，并持续推动“数据强省”与“智能制造”发展，数字经济核心产业增加值占GDP比重达24.9%。此外，浙江省通过自贸区、跨境电商试验区等平台，巩固了贸易大省地位，出口占全国份额达12.9%。

主要观点

经济结构优化

• 浙江省产业结构持续向先进的工业经济与数字经济转变。
• 2018年数字经济核心产业增加值达5548亿元，同比增长13.1%，对经济增长贡献率14.5%。
• 三次产业结构调整为3.5:41.8:54.7，第三产业占比最高，对GDP贡献率达56.2%。

增长动能转换

• 浙江省经济增长逐步由投资拉动转向消费、投资、出口协同拉动。
• 2018年投资增速为7.1%，消费与进出口增速有所放缓，但总体仍保持均衡。
• 固定资产投资、服务业、高新技术产业、装备制造业增速高于投资整体水平。

民营经济主导

• 民营经济成为推动浙江省经济发展的主要力量，民营经济增加值达3.6万亿元，占GDP比重达65.5%。
• 民营企业在规模以上工业、民间投资、出口等方面占比均超过50%。

关键信息

财政实力

• 浙江省综合财力在全国前列，2018年达1.95万亿元，同比增长21.86%。
• 一般公共预算收入2018年为6598.21亿元，增长11.1%，税收比率达84.67%。
• 政府性基金收入2018年为8736.56亿元，增长32.7%，主要来源于土地出让收入。
• 2019年前三季度一般公共预算收入增长8.1%，政府性基金收入增长13.5%，但增速有所放缓。

地级市经济与财政分析

经济实力

• 杭州、宁波为经济总量第一梯队，分别达1.35万亿元和1.07万亿元，合计占全省42.98%。
• 温州、绍兴、嘉兴、台州、金华为第二梯队，经济总量在4000-6000亿元之间。
• 湖州、衢州、丽水、舟山为第三梯队，经济总量在1400亿元左右。

经济增速

• 2018年经济增速前两位为丽水（8.2%）和湖州（8.1%）。
• 温州市和台州市增速处于全省前列，分别为7.8%和7.6%。
• 金华市增速最弱，为5.5%，低于全省平均水平。

财政收入与自给率

• 杭州市和宁波市一般公共预算收入规模最大，分别为1825.06亿元和1379.69亿元。
• 嘉兴市2018年一般公共预算收入增速和税收比率分别为16.85%和91.30%，表现突出。
• 金华市增速最缓，为9.76%；舟山市税收比率下降至69.78%，为全省末位。
• 自给率方面，浙北地区优于浙南地区，舟山、衢州、丽水自给率最低，分别为47.33%、35.99%和30.09%。

政府性基金收入

• 2018年政府性基金收入达8736.56亿元，增长32.7%，但增速较2017年明显放缓。
• 杭州市政府性基金收入规模最大，达3070.98亿元；湖州市以219.60%的比率位居第一。
• 2019年前三季度，近半数地级市土地成交额同比减少，政府性基金收入增长趋势减弱。

城投债发行与债务状况

• 浙江省城投债发行规模居全国前列，2018年及2019年前三季度分别为2027.00亿元和2080.50亿元，分别增长50.18%和40.82%。
• 杭州市、宁波、绍兴为城投债发行主要地区，2018年发行额分别为423.60亿元、292.90亿元和253.80亿元。
• 城投平台带息债务合计2.33万亿元，2018年末为全省一般公共预算收入的3.53倍。
• 湖州市、绍兴市、舟山市带息债务负担最重，分别为7.53倍、7.26倍和6.11倍。

总结

浙江省经济财政实力强劲，经济结构持续优化，数字经济和先进制造业成为增长新引擎。财政收入质量较高，税收占比稳定在85%以上，但政府性基金收入依赖土地出让，未来增长动力或有所减弱。各地级市经济和财政实力存在明显差异，杭州、宁波为经济和财政双强，丽水、湖州为后发城市，经济增速较快。债务方面，浙江省整体风险可控，城投债发行活跃，但部分地级市如湖州、绍兴、舟山债务负担较重，需关注其偿债能力。