20231025-开源证券-海信视像-600060.SH-公司信息更新报告_2023Q3业绩符合预期_内外销延续亮眼表现_4页_880kb

业绩表现

• 2023Q1-Q3实现营收392亿元，同比增长2065%，归母净利润1628亿元，同比增长4708%。
• 2023Q3单季度营收144亿元，同比增长1671%，归母净利润591亿元，同比增长1519%。

市场与渠道

• 境外营收占比持续提升，Q1-Q3境外收入19446亿元，同比增长2442%。
• 北美和欧洲市场销量同比双位数增长，外销贡献主要增量。
• 长期看好欧美存量市场及新兴市场拓展，依托面板供应链优势和高端化战略提升产品竞争力。

财务与估值

• 维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为225/259.8/292.7亿元，对应EPS为17.2/19.9/22.4元。
• 当前PE为128/110/98倍，长期看好利润率稳中有升，关注产品结构升级和成本企稳。

风险提示

• 面板价格上涨超预期、海外需求回落、海外拓展不及预期等风险需关注。