20250824-国泰期货-铁矿石周度观点_18页_2mb

铁矿石周度观点总结

• 短期期价支撑：短期铁矿石期价有宏微观支撑，主要来自供应、需求和宏观因素。供应端，全球发运量环比回升，重点是巴西淡水河谷和印度、南非等非主流矿区的贡献；需求端，铁水和五大材产量维持高位，同比增长显著，对现货需求形成支撑；宏观层面，Jackson Hole会议提升市场降息预期，美元走弱，增强了美金商品的估值支撑。

• 供应链动态：铁矿石主力合约价格本周震荡回调至770.0元/吨，持仓量增加，但成交量环比小幅下降。现货价格基本跟随盘面，超特矿价较为坚挺。国有矿山产能利用率整体平稳，华北地区有所回升，西南地区下降。

• 需求与库存：铁水产量稳定，同比高位，五大材产量环比增加，增量主要来自热卷。废钢需求强劲，但价格回落，铁水成本坚挺。港口库存延续小幅累库，进口矿疏港量高位回落，库存结构显示粉矿和球团库存增速较高。

• 风险管理：事件如矿难和Jackson Hole会议影响市场情绪，可能导致价格波动。基差和价差变化显示买卖双方分歧，月差和基差走阔预示需谨慎应对。

总体而言，铁矿石短期市场受支撑，但需关注需求淡季、库存累积和宏观不确定性。建议投资者根据自身风险偏好，结合数据变化，审慎操作。