20221009-国盛证券-农林牧渔行业周报_国庆期间猪价超预期上涨_建议重视低估值布局机会_16页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

国庆期间，猪价出现超预期上涨，推动养殖板块进入景气周期。同时，禽类价格保持高位震荡，黄鸡板块具备较高的景气持续性。动保板块因生猪价格高位运行及政策支持，业绩改善具有较高确定性。种业板块受益于转基因商业化进程加快和粮食安全政策，长期布局机会显现。

主要观点

养殖板块

• 生猪：

  • 国庆期间猪价持续上涨，22省市生猪均价达26.07元/公斤，周环比上涨7.55%，同比上涨141.84%。
  • 供给端仍处于缩量阶段，且受二次育肥和压栏行为影响，短期内猪价上涨趋势未改。
  • 8月能繁母猪存栏量环比增加0.6%，但整体补栏仍较为理性，预计2023年上半年供给端压力不大。
  • 建议重视低估值布局机会，重点推荐温氏股份、牧原股份，建议关注天康生物、巨星农牧、傲农生物、唐人神、天邦股份等。

• 禽类：

  • 鸡价高位震荡，主产区毛鸡均价8.81元/公斤，同比上涨29.94%。
  • 黄羽鸡价格保持高位，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为8.54元/500g、9.80元/500g、10.68元/500g、7.54元/500g，黄鸡景气可持续至2023年上半。
  • 优选成本管控能力与成长性俱佳的行业龙头，重点推荐立华股份，建议关注温氏股份、圣农发展、湘佳股份等。

动保板块

• 动保需求因生猪价格高位运行逐步回暖，三季度有望回归正向增长。
• 政策推动疫苗产品市场化发展，饲料“禁抗”政策提升高效治疗类化药需求，新版GMP标准将显著提升行业集中度。
• 建议积极布局动保板块，重点推荐中牧股份、回盛生物，同时关注科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份等。

种业板块

• 国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。
• 国际粮价高位震荡，粮食安全和种业振兴政策持续加码，行业竞争格局有望优化。
• 建议关注具备优势大品种和研发能力的行业龙头，如登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科等。

关键信息

市场表现

• 2022年1月4日至2022年10月2日，农林牧渔（申万）板块下跌15.57%，显著跑赢沪深300和中小板。
• 本周农林牧渔（申万）板块上涨1.24%，涨幅在申万一级行业中排名第22。
• 板块内个股表现分化，涨幅前五包括驱动力、农发种业、绿康生化、永顺生物、中宠股份，跌幅前五包括ST天山、正邦科技、普莱柯、海利生物、ST东洋。

价格数据

• 生猪：9月30日外三元生猪均价24.2元/千克，10月7日均价26.07元/千克。
• 仔猪：10月7日22省市仔猪均价48.20元/千克，周环比上涨5.84%。
• 鸡价：9月30日主产区毛鸡均价8.81元/公斤，10月7日黄羽鸡均价10.68元/500g。
• 水产品：鲫鱼批发价22.54元/公斤，草鱼17.69元/公斤，海参140元/公斤，鲍鱼106元/公斤，扇贝12元/公斤。

政策与行业动态

• 猪肉放储：发改委将于近期投放第五批中央猪肉储备，短期影响情绪与出栏节奏，但难改供给趋势。
• 禽流感：欧洲暴发史上最大规模禽流感疫情，影响37个国家，对行业构成一定风险。
• 行业风险提示：
  • 突发疫病或自然灾害；
  • 新冠疫情反复；
  • 行业政策落地进度不及预期。

重点标的推荐

数据与图表目录

• 图表1：2022年初至今农业板块与沪深300和中小板走势
• 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅
• 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅
• 图表4：本周农林牧渔(申万)板块个股涨幅、跌幅前五名
• 图表5：CBOT大豆价格
• 图表6：国内大豆现货价
• 图表7：CBOT玉米价格
• 图表8：国内玉米现货价
• 图表9：CBOT豆粕价格
• 图表10：国内豆粕现货价
• 图表11：CBOT小麦价格
• 图表12：国内小麦现货价
• 图表13：外三元生猪价格
• 图表14：36个城市平均零售价
• 图表15：22省市生猪价格数据
• 图表16：22省市猪粮比价
• 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况
• 图表18：生猪养殖利润
• 图表19：全国生猪存栏情况
• 图表20：二元母猪价格
• 图表21：生猪饲料平均价
• 图表22：育肥猪配合饲料平均价
• 图表23：主产区肉鸡价格走势
• 图表24：白鸡鸡苗价格走势
• 图表25：36个城市鸡肉平均零售价
• 图表26：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格
• 图表27：鲫鱼批发价
• 图表28：草鱼批发价
• 图表29：海参、鲍鱼价格
• 图表30：扇贝价格
• 图表31-38：疫苗批签发数据
• 图表39：重要公司公告

行业评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期基准指数涨幅在15%以上；
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间；
  • 持有：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间；
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在5%以上。
• 行业评级：
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在10%以上；
  • 中性：相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间；
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在10%以上。

分析师信息

• 分析师：孟鑫
• 执业证书编号：S0680520090003
• 邮箱：mengxin@gszq.com

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