20170206-东海证券-农林牧渔行业2月月报_仔猪价格上涨利好疫苗板块_17页_1mb

2017年2月农林牧渔行业月报总结

核心内容

2017年2月农林牧渔行业整体表现疲软，申万农林牧渔指数下跌2.83%，跑输沪深300指数5.18个百分点。尽管部分细分行业如渔业仅微跌0.05%，但多数板块表现不佳。个股中，天马科技、东陵国际、*ST景谷、中水渔业等涨幅均超过10%。

主要观点

1. 行业数据跟踪

• 玉米：国际期货价格环比上升3.27%，国内现货价格下跌4.13%。预计2017年上半年价格重心将进一步下移，但受供给侧改革影响，或将见底回升。
• 大豆：CBOT大豆期货价格环比上升2.68%，国内现货价格维持稳定。2016年大豆进口量增加，预计2017年价格波动不大。
• 生猪：1月生猪价格环比上升4.02%，仔猪价格涨幅显著，达到7.04%。短期生猪价格预计节后回落，长期看供给端支撑明显。
• 禽类：肉鸡苗价格大幅上升53.85%，鸭苗价格飙升116.46%，但白羽肉鸡和毛鸭价格下跌。预计苗价后期低位震荡。
• 水产品：淡水鱼价格小幅上涨，海产品价格则有所回落，如海参价格下降17.24%，鲍鱼价格下跌30元/公斤。受节后消费疲软和运输成本上升影响，部分产品价格回落。

2. 投资策略

• 种业：中央一号文件推动农业供给侧改革，利好种业板块。重点关注登海种业及隆平高科。
• 生猪：环保政策加速去产能，仔猪价格上涨利好疫苗板块。建议关注温氏股份、牧原股份和生物股份。
• 禽类：祖代鸡供给短缺，预计2017年第四季度至2018年第一季度商品代和毛鸡价格将出现高点。关注仙坛股份、益生股份和民和股份。
• 水产：农业部发布“十三五”渔业发展规划，提出渔业现代化目标。重点关注国联水产。

关键信息

上市公司公告亮点

• 吉林森工：拟复牌并进行重大资产重组，涉及新泉阳泉和园区园林股权收购。
• 温氏股份：12月销售商品猪169.30万头，收入32.76亿元，销量和收入均环比增长。
• 牧原股份：12月销售生猪47.2万头，销售收入8.11亿元，商品猪价格总体上升。
• 金河生物：获得美国农业部颁发的猪支原体-猪圆环病毒Ⅱ型二联疫苗许可证，并计划进行内保外贷融资。
• 瑞普生物：获得鸡新城疫、传染性支气管炎二联活疫苗批准文号。
• 天邦股份：12月商品猪销售收入11010.10万元，拟注册广东海茂实业有限公司。
• 雏鹰农牧：12月销售生猪25.45万头，仔猪价格环比上升5.83%。
• *ST景谷：2016年实现扭亏为盈，拟申请撤销退市风险警示。

行业动态

• 广西产糖：12月单月产糖126万吨，销糖69万吨，同比有所增长。
• 美国对华大豆出口：对华销售总量同比增加34.7%，预计中国大豆进口量将提高。
• 中储粮与中储棉重组：重组后资产规模达1.47万亿元，成为国内最大农产品企业集团。
• 农机购置补贴：农业部加大补贴力度，推动绿色高效机具使用。
• 海洋捕捞控制：2020年国内海洋捕捞总产量将减至1000万吨以内，实施休渔政策。

风险提示

• 原材料价格波动
• 疫病风险
• 食品安全
• 自然灾害风险

评级说明

• 行业评级：中性（40）
• 分析师：刘振东（金融硕士，研究方向：采掘、化工）、姚星辰（金融硕士，研究方向：农林牧渔）

图表目录

• 图1：申万农林牧渔与沪深300指数走势
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅
• 图3：申万二级子行业1月涨跌幅
• 图4：农林牧渔行业个股本月涨跌幅前五情况
• 图5-图12：玉米、大豆、稻谷、小麦期货与现货价格走势
• 图13-图19：生猪、禽类、水产品相关数据走势

结论

2017年2月农林牧渔行业整体表现不佳，但部分细分领域如疫苗、种业和水产养殖仍具投资机会。行业未来将受益于农业供给侧改革政策，重点关注具备增长潜力和政策支持的龙头企业。同时，需警惕原材料价格波动、疫病及自然灾害等风险。