20171220-中国银行-东亚能源合作中的金融支持_9页_849kb

中银研究产品系列总结

核心内容

本报告由钟红、廖淑萍撰写，旨在探讨东亚能源合作中金融支持的重要性及面临的挑战，提出相应的金融发展建议。报告重点分析了东亚在全球能源格局中的地位变化、金融制约因素以及提升金融支持的路径。

主要观点

1. 东亚能源消费地位上升

• 未来20年，亚洲有望超过经合组织（OECD）成为全球最大能源消费地区。
• 东亚地区包括中国、日本、韩国及东盟国家，能源消费持续增长，尤其是中国已成为全球最大煤炭消费国、第二大石油消费国和第一大原油进口国。
• 东盟国家能源需求在过去15年内增长了60%，预计到2035年，亚洲一次能源消费将达到58亿吨油当量。

2. 金融制约是东亚能源合作的关键瓶颈

• 基础设施投资缺口：东亚地区，尤其是东盟国家，存在巨大的基础设施投资需求，其中电力和交通领域尤为突出。
• 区内金融支持体系不完善：能源项目资金密集、周期长，但亚洲国家对欧美金融市场的依赖度高，区内金融体系尚未成熟，难以有效支持能源项目融资。
• 能源市场定价权缺失：亚洲在能源市场中缺乏定价权，导致能源价格长期处于溢价状态，不利于区域能源合作。

关键信息

一、基础设施投资缺口

• 亚洲基础设施投资需求：2016-2030年，亚洲基础设施投资需求达22.6万亿美元，其中东盟国家每年需投资1840亿美元。
• 电力投资需求最大：电力领域每年需投资7790亿美元，占总需求的51.8%。
• 投资缺口情况：
  • 中国：680亿美元，占GDP的0.5%
  • 印尼：470亿美元，占GDP的4.7%
  • 其他东盟国家：920亿美元，占GDP的3.8%

二、区内金融支持体系不完善

• 亚洲金融体系现状：尽管亚洲经济总量和储蓄率较高，但金融体系在规模、深度、效率和流动性等方面仍存在不足。
• 金融依赖欧美市场：2015年，亚洲国家将51%的金融资产组合投资于欧美市场，而欧美国家仅占亚洲金融资产组合的63%。
• 融资渠道单一：能源企业融资主要依赖欧美金融市场，缺乏区内多元化的融资渠道。

三、能源市场定价权缺失

• “亚洲溢价”现象：亚洲地区进口的原油和天然气价格普遍高于欧美市场，主要由于缺乏定价权。
• 定价机制依赖美元：国际能源市场普遍以美元计价，亚洲作为主要能源进口区，受制于美元定价体系。
• 定价中心建设不足：虽然亚洲拥有多个能源交易所，但缺乏统一的定价机制和市场整合，影响国际竞争力。

提升金融支持的建议

1. 拓宽融资来源

• 完善区内金融机构的国际投融资运作模式，提升跨境金融服务水平。
• 利用亚洲基础设施投资银行、丝路基金、中国-东盟合作基金等平台，拓展融资渠道。
• 推进PPP模式，通过政府与社会资本合作，分担投资风险。

2. 创新融资方式支持绿色发展

• 政策性银行可提供优惠贷款支持清洁能源技术发展。
• 商业银行可提供银团贷款、并购贷款、绿色债券等多样化融资工具。
• 借鉴美国经验，引入风险投资机制，推动新能源技术开发与转让。

3. 提高金融市场服务效率

• 深化亚洲区内金融体系，提升金融服务的覆盖率和效率。
• 完善金融市场基础设施，如信用评级体系、投资者保护机制和清算结算制度。
• 探索金融领域整合，利用互联网金融和数字化技术降低成本。

4. 建立与亚洲能源消费相匹配的定价机制

• 推动亚洲能源市场整合，建立统一的定价机制。
• 上海国际能源交易中心即将推出原油期货交易，以人民币定价，减少对石油美元的依赖。
• 通过多气源供应格局的形成，探索创新价格形成机制，提升亚洲在国际能源市场的议价能力。

总结

东亚能源合作正面临前所未有的机遇与挑战。随着能源消费量的持续增长，金融支持在能源基础设施建设、市场定价权获取及绿色发展方面的作用愈发重要。为实现能源安全、低碳发展和区域经济一体化，需加快区内金融体系的完善，拓展融资渠道，创新金融工具，并推动能源市场定价机制的本地化和多元化。