20250818-中原期货-尿素周报_需求表现偏弱_成本支撑抬升_17页_880kb

尿素周报分析

周度观点

本周国内尿素现货市场价格运行偏弱，主要逻辑体现在：

• 供应端：八月份复产装置较多，供应预计逐步回升。
• 需求端：秋季肥高成品库存压制开工，下游需求表现偏弱。
• 库存情况：上游尿素企业库存环比增加。
• 成本与利润：煤炭价格涨势放缓，尿素利润环比小幅下降。

进入九月份，印度NFL尿素进口招标将于2日开标，最终船期截至10月30日，这一事件将影响国际市场动态。

印度招标事件

印度增加尿素进口配额的消息对市场产生了积极影响，提振了市场情绪。

产量与开工情况

本周尿素周产量达134.86万吨，同比增长1.5%。其中煤制尿素产量105.9万吨，同比增长2.2%；气制尿素产量28.96万吨，同比降0.9%。装置检修情况显示，本月多处企业计划停车检修，短暂抑制了供应增长。

库存分析

尿素企业库存环比增加6.98万吨，达到95.74万吨。港口库存略有下降。待发订单天数小幅下降，但仍保持一定水平。

需求前景

复合肥企业开工率环比提升，但受成品库存压力影响，后续需求释放仍显谨慎。三聚氰胺开工率下降，需关注环保政策的持续影响。

原料端

煤炭价格涨势放缓对成本端的支撑有所减弱，但成本支撑仍对价格形成底部支撑。

整体结论

综合来看，尿素市场面临需求偏弱的压力，但在成本支撑抬升及出口政策利好（如印度招标的潜在影响）下，预计短期价格将在1700-1800元/吨区间内震荡运行。建议投资者密切关注原料端价格变化以及国际市场动态。