20250512-宏源期货-黑色金属周报-铁矿_谈判成果积极_矿价反弹修复基差_30页_1mb

2025年5月12日铁矿周报总结
铁矿石价格近期表现：上周铁矿现货价格整体下跌，跌幅在3-10元/吨之间，主要品种包括卡粉（-5）、PB粉（-4）、BRBF（-6）、金布巴（-3）、超特粉（-10）、mac（-7）等。块矿方面，PB块（-5）、纽曼块（-9）、乌克兰/俄罗斯造球精粉（-7）也出现不同程度下跌。普氏62%指数周环比上升17美元至986美元，折算人民币约832元/吨。仓单报价方面，BRBF粉为最优交割品（765元/吨），折算仓单（厂库）约769元/吨，09合约贴水现货较大；次优交割品为NM粉（772元/吨）。

供应端数据：中国47港铁矿石近端供应周环比减少45万吨，为近三年同期最高水平。2025年5月5日至11日，47港到港总量25700万吨，环比减少644万吨，其中北方六港到港12614万吨（-733万吨），45港到港23546万吨（-951万吨）。全球铁矿石发运总量3029万吨（+215万吨），澳洲发运17972万吨（+280万吨），其中发往中国量15938万吨（+754万吨），巴西发运6252万吨（-1460万吨）。

需求端动态：247样本钢厂日均铁水产量周环比增加0.22万吨/天，较年初增2044万吨/天，同比增1114万吨/天。本周新增3座高炉复产，2座检修，复产集中于内蒙、江苏、山西等地，检修主要在江西、东北。预计下期铁水产量小幅下降。

成本与利润：长流程方面，华东螺纹长流程现金含税成本3057元/吨，点对点利润142元/吨，热卷利润93元/吨。电炉端，华东平电成本3299元/吨，谷电成本3144元/吨，螺纹平电利润-189元/吨，谷电利润-34元/吨。

市场结论：供应高位平稳，需求端铁水产量延续小幅回升，但下游成材消费已现拐点，后期铁水或下降。上周因悲观情绪主力合约跌至85美金附近，但中美经贸会谈缓解市场担忧，空单离场带动矿价低反弹。09合约贴水现货明显，基差修复需求存在，短期价格压力或位于90-95美金区间。需关注市场节奏，谨慎操作。

数据来源包括钢联、宏源期货研究所，涵盖库存、发运、成本、利润、价差等多维度分析。报告强调投资风险，提示需结合自身情况审慎决策，不构成入市依据。