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基础化工行业周报总结（2017.8.14-2017.8.21）

核心内容概览

本报告总结了2017年8月14日至21日期间基础化工行业的市场表现、行业动态、公司动态、产品价格变化及投资策略等内容，旨在为投资者提供行业分析与决策参考。

市场回顾

• 整体市场表现：
  沪深300指数上涨2.12%，中信基础化工指数上涨3.13%。
  在23个中信基础化工三级子行业中，有6个子行业跑赢行业指数。

• 子行业涨跌幅排名：
  涨幅前五的子行业：聚氨酯（+7.33%）、民爆用品（+6.26%）、氯碱（+5.8%）、氮肥（+4.67%）、磷肥（+3.86%）。
  跌幅前五的子行业：氟化工（-1.42%）、无机盐（+0.06%）、钾肥（+0.09%）、涤纶（+0.19%）、粘胶（+0.89%）。

• 个股表现：
  涨幅前五公司：天原集团（+27.82%）、沧州大化（+21.53%）、滨化股份（+16.97%）、强力新材（+16.58%）、北化股份（+15.65%）。
  跌幅前五公司：南京化纤（-5.53%）、*ST爱富（-4.66%）、长青股份（-4.66%）、和邦生物（-3.77%）、新乡化纤（-2.87%）。

行业及公司跟踪

行业动态

• 环保风暴影响：
  第四批中央环保督查已于8月上旬启动，预计9月上旬将完成全国31个省份的全覆盖。环保限产措施推动了化工行业供给端收缩，导致部分化工产品价格上涨，行情由跌转涨。

• 南京化工政策：
  南京市政府宣布不再审批新的化工园区，现有化工企业将被“四个一批”清理，到2020年化工企业入园率需达到80%以上，园区内化工行业主营业务收入占比需超过90%，并实现污染物减排目标。

主要产品价格变化

• 价格上涨产品（前五）：
  TDI（+46.27%）、DMC（+19.35%）、丁二烯（+7.69%）、聚合MDI（+7.46%）、顺丁橡胶（+5.49%）。

• 价格下跌产品（前五）：
  涤纶长丝（-2.27%）、粘胶长丝（-2.27%）、PTA（-2.27%）、甲苯（-1.94%）、丙酮（-1.75%）。

投资策略

• 市场趋势：
  本期出现板块轮动现象，上期表现较差的子行业本期表现较好，主要因前期市场调整导致优质个股被错杀，近期市场回暖，错杀个股得到修复。

• 关注重点：
  建议继续关注因环保核查导致供给端紧张、价格上涨的子行业，如氯碱、染料、聚氨酯等。

风险提示

1. 政策风险：环保政策趋严可能对行业造成进一步影响。
2. 新产能建设不达预期风险：新项目推进不及预期可能影响行业供给和价格。
3. 安全生产风险：安全生产事故可能对行业造成冲击。

投资评级定义

公司动态

• 康得新：
  2017年1-6月实现营业收入60.5亿元，同比增长33.16%；净利润12.55亿元，同比增长35.32%。主要增长因素为中高端产品增加及二期项目部分产能投产。

• 永太科技：
  其全资子公司通过美国FDA认证，标志着公司在GMP管理方面达到较高水平，有助于拓展原料药市场及推进制剂国际化。

总结

本期基础化工行业整体表现较好，受环保政策影响，部分子行业出现价格上涨趋势。个股表现分化明显，部分优质公司涨幅显著，而部分企业因环保限产或业绩不佳出现下跌。建议投资者关注环保政策带来的供给端紧张与价格上涨机会，同时警惕政策、产能和安全风险。