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报告摘要

浙商晨报 2017年08月21日总结

核心内容

宏观与策略

同业存单纳入MPA考核
- 央行计划于2018年一季度将资产规模5000亿以上的银行发行的同业存单纳入MPA考核。
- 市场对政策有所预期，且考核指标权重仅为25%，对市场利率影响相对有限。
- 8月20日，全市场同业存单存量约为8.4万亿，其中85.8%将在2018年一季度前到期，缓冲期较长，对市场冲击有限。
发改办财金【2017】1358号文推动城投转型
- 文件强调防范地方政府债务风险，但鼓励企业债券提高服务实体经济的效率，促进城投转型。
- 城投债的刚兑预期被强化，但其信用基本面将更多依赖于地方政府的投资需求。
- 建议投资者关注行业集中度提升和具备盈利改善预期的强周期国企龙头。
国内经济高频数据跟踪
- 乘用车零售同比提升5.8%，环比增长26%，汽车消费需求显著回升。
- 工业生产仍较强，主要工业品价格高位，企业利润改善。
- 房地产销售增速持续下滑，但土地溢价率维持相对高位。
海外周报
- FOMC释放鸽派信息，9月加息概率下降，但缩表计划仍在进行。
- 美国新屋开工和营建许可数据不及预期，主要因招工难和原材料涨价。
- 美股表现虎头蛇尾，人民币下跌，欧美债市普遍上涨，原油指数跌势暂缓，铜价继续走高。
行业配置建议
- 中期看好创业板反弹机会，因基金持仓下降和估值修复。
- 长期看好大蓝筹的投机价值，估值处于历史低位。
- 建议关注银行、造纸、水泥、白酒等基本面改善的行业。

行业与个股

化工行业周报

产品涨跌幅
- 涨幅靠前的有TDI、环氧丙烷、分散染料等，涨幅均超过10%。
- 跌幅靠前的有天然气现货、二氯甲烷、R410a等，跌幅均超过5%。
投资建议
- 推荐关注沧州大化、万华化学、滨化股份、桐昆股份、新安股份等。
- 有机硅、草甘膦、聚氨酯等产品因供需变化和环保政策，预计价格继续上行。

交运行业周报

航运板块
- 国际干散货运价大幅反弹，BDI指数环比上涨12.8%。
- 集运主干航线运价涨跌互现，马士基上调美线运价。
港口板块
- 7月沿海港口集装箱吞吐量增速加快，推荐关注上港集团。

传媒行业周报

行业观点
- 慈文传媒定增获批，推荐关注影视行业。
- 游戏板块表现活跃，建议关注高成长性游戏公司。
股票行情
- 传媒板块整体上涨3.29%，其中中广天择涨幅最高。
- 重点公司包括慈文传媒、华策影视、浙数文化等。
行业新闻
- 《战狼2》成为票房冠军，带动相关公司表现。
- 游戏市场呈现多元化趋势，女性玩家数量增长显著。

家电行业周报

行业观点
- 推荐关注厨电板块和“新家电”领域，如老板电器、华帝股份、浙江美大、飞科电器。
- 莱克电气作为高端清洁电器引领者，值得关注。
板块表现
- 家电指数上涨0.61%，其中照明设备、黑色家电、小家电涨幅较大。
- 板块内个股表现分化，海立股份、英飞特等涨幅显著，荣泰健康、奇精机械等跌幅较大。
风险提示
- 原材料价格波动、房地产市场不景气、行业竞争加剧、汇率波动等。

计算机行业周报

行业观点
- 计算机板块大幅上涨，申万计算机指数上涨8.58%，市场风格向创业板切换。
- 建议关注低估值高成长个股、细分行业龙头及中报超预期个股。
板块表现
- 计算机板块涨幅居前，中科信息、四维图新、浙大网新等表现突出。
- 部分个股如朗玛信息、先进数通等表现不佳。
重点个股点评：苏州科达
- 2017年中报显示营业收入和归母净利润大幅增长，超市场预期。
- 视频会议系统和视频监控系统业务增长显著，毛利率提升，技术壁垒高，市场集中度高。
- 建议关注其在视频会议和监控领域的持续增长潜力。