20260612-恒力期货-芳烃周报_PTA加工费创阶段新高_39页_2mb

PTA加工费创阶段新高总结

核心内容

本报告为2026年6月12日的芳烃周报，主要分析了聚酯产业链中PX、PTA、MEG、聚酯产品及终端纺织品的价格走势、基差变化和开工率情况，同时探讨了原油、丙烷、甲醇、聚烯烃等上游原材料的市场动态。

主要观点

1. PTA加工费创阶段新高

• PTA现货加工费为718元/吨，较上一周上涨66元/吨，高于去年同期水平，处于绝对高位。
• PTA现货价格为6585元/吨，较上一周上涨145元/吨，涨幅为2.25%。
• PTA加工费上涨主要由成本端支撑，单吨醋酸消耗降至88元/吨，较上一周下降1元/吨。
• PTA现货基差为+222元/吨，期货基差为+235元/吨，基差走强。

2. 聚酯链整体利润承压

• 聚酯端整体利润下降，POY利润为252元/吨，较上一周下降77元/吨；FDY利润为77元/吨，较上一周下降152元/吨；短纤利润为-183元/吨，较上一周下降122元/吨。
• 瓶片利润为301元/吨，较上一周下降183元/吨，处于相对高位。

3. MEG市场高位僵持

• MEG现货价格为4738元/吨，较上一周上涨159元/吨，涨幅为3.47%。
• MEG现货基差为+127元/吨，期货基差为+101元/吨，基差走强。
• MEG整体开工负荷下降至63.95%，低于去年同期水平，处于相对低位。
• 乙二醇主港库存为61.1万吨，周度上升0.5万吨，高于去年同期水平。

4. 原油及地缘因素影响

• 布伦特原油价格为90.38美元/桶，较上一周下降4.65美元/桶，跌幅为4.89%。
• 地缘降温对油价形成压制，但基本面支撑价格，整体市场关注地缘变化和原油价格波动。

5. 海外丙烷价格重心下移

• 海外丙烷价格因地缘影响弱化，价格重心下移。

6. 聚烯烃供需矛盾加剧

• PP虽强，但供需矛盾加剧，市场氛围清淡。

关键信息

价格走势

• PX：现货价格为8828元/吨，期货价格为8608元/吨，现货上涨220元/吨，涨幅为2.56%。
• PTA：现货价格为6585元/吨，期货价格为6440元/吨，现货上涨145元/吨，涨幅为2.25%。
• MEG：现货价格为4738元/吨，期货价格为4579元/吨，现货上涨159元/吨，涨幅为3.47%。
• 短纤：现货价格为7890元/吨，期货价格为7810元/吨，现货上涨80元/吨，涨幅为1.02%。
• 瓶片：现货价格为8200元/吨，期货价格为8180元/吨，现货上涨20元/吨，涨幅为0.24%。

基差变化

• PX：主力合约基差为+235元/吨，较上一周下降21元/吨。
• TA：主力合约基差为+222元/吨，较上一周上涨38元/吨。
• EG：主力合约基差为+101元/吨，较上一周下降3元/吨。
• PF：主力合约基差为+124元/吨，较上一周上涨124元/吨。

开工率

• PX：国内开工负荷为77.3%，亚洲整体开工负荷为66.1%，均较上一周有所上升。
• PTA：国内开工负荷为67.7%，较上一周上升1.0个百分点，但仍低于去年同期水平。
• MEG：整体开工负荷为63.95%，较上一周下降4.93个百分点，处于相对低位。
• 聚酯：负荷下降至78.2%，低于去年同期水平，处于相对低位。
• 终端纺织：江浙地区开工率提升，加弹负荷升至75%，织机升至67%，印染开机指数维持在73%。

库存

• PTA：聚酯工厂原料库存为4.67天，较上一周下降0.13天；PTA工厂成品库存为8.84天，较上一周上升2.00天。
• MEG：主港库存为61.1万吨，周度上升0.5万吨。
• BTX：纯苯、甲苯、二甲苯和苯乙烯库存去库。

策略展望

1. PX：PXN利润上升，高于去年同期水平，国内开工负荷为76.0%，低于去年同期水平。关注韩国和泰国装置的检修进度。
2. TA：加工费上涨，现货基差在09合约+222元/吨，价格商谈区间在6515-6645元/吨。需求方面，聚酯负荷下降，市场氛围一般。
3. EG：现货基差在09合约+127元/吨，商谈区间在4755-4760元/吨。库存上升，关注聚酯降负变化。
4. PF & PR：瓶片负荷下降至72.5%，短纤负荷维稳在76.5%。市场氛围清淡，关注聚酯库存变化。

风险提示

• 宏观政策不及预期
• 油价异动
• 主流装置预期外变动
• 地缘变化

月差变化

• PX9-1价差：周度走扩，PX2409-PX2501价差为+250元/吨，PX2509-PX2601价差为+300元/吨。
• TA9-1价差：周度走扩，TA2509-TA2601价差为+350元/吨。
• EG9-1价差：周度走扩，EG2509-EG2601价差为+450元/吨。
• PF9-1价差：周度走扩，PF2509-PF2601价差为+350元/吨。

数据来源

• CCF（中国化工金融信息网）
• 恒力期货研究院