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民生期货每日收评总结（2021.03.12）

一、行情综述

2021年3月12日（星期五），国内期市收盘涨跌互现，市场情绪整体偏弱。

黑色系

• 焦炭：市场继续偏弱运行，部分钢厂开启第四轮提降，跌幅近4%，表现最弱。
• 焦煤：价格环比下滑，部分厂内出现累库情况，跌幅约1.54%。
• 铁合金：受内蒙能耗双控政策影响，成本上升、产量受限，但钢厂库存尚可，采购放缓，短期上涨空间有限。
• 线材、热卷、螺纹：涨幅超3%，表现强势，主要受钢材消费复苏及唐山限产加码影响。

能化品

• 塑料、聚丙烯、乙二醇：多数下跌，跌幅均超过1%，市场情绪偏空。
• 燃油：震荡偏强，因伊朗原油进口增加，但基本面矛盾不突出，原油驱动力较强。
• 沥青：震荡偏弱，开工率恢复缓慢，下游需求尚未明显跟进。

基本金属

• 沪锌：上涨超2%，国内库存拐点出现，进口窗口关闭，供需边际改善。
• 沪金、沪银：小幅下跌，沪金跌近1%，沪银跌超1%，市场情绪偏弱。

农副产品

• 棕榈油、生猪、棉花：上涨近3%、2%、2%，反映部分品种需求恢复及市场预期改善。
• 苹果：下跌近1%，市场情绪偏空。

二、盘面变化

涨幅前十（部分数据）

跌幅前十（部分数据）

资金流向

• 资金流入前十：焦炭、热卷、沪镍、郑煤、沪金、PP、郑酒、淀粉、沪锡、热卷。
• 资金流出前十：IC、IF、铁矿、豆油、沪铜、硅铁、豆粕、燃油、沥青、橡胶。

三、策略建议

建议总持仓不超过 50%，主要关注以下品种：

1. 豆油2105

• 周期：日线与周线均为震荡偏强。
• 压力位：9900
• 支撑位：8900
• 交易逻辑：油厂开机率恢复偏慢，豆油库存持续回落，棕榈油与菜油库存不高，支撑油脂价格，建议设计中长期偏涨策略。

2. 锌2104

• 周期：日线与周线均为震荡偏强。
• 压力位：22500
• 支撑位：20500
• 交易逻辑：国内库存拐点出现，进口窗口关闭，锌矿紧缺，下游企业复工，建议设计中长期偏涨策略。

3. 热卷2105

• 周期：日线与周线均为震荡偏强。
• 压力位：5100
• 支撑位：4800
• 交易逻辑：钢材消费复苏，板材库存明显下降，唐山限产执行严格，供需矛盾显现，建议设计中长期偏涨策略。

四、关键信息与市场动态

• 钢厂限产：生态环境部暗访唐山，发现多家企业未落实减排要求，部分钢厂新增高炉停产，限产进一步加码。
• 焦炭提降：部分钢厂开启第四轮提降，后续提降范围可能扩大。
• 铁合金：成本上升、产量受限，但钢厂库存尚可，采购放缓。
• 美农报告：整体中性偏多，棉纺下游需求恢复良好，支撑棉花价格。
• 进口影响：燃油、PP等品种受进口预期影响，价格承压。

五、风险提示

• 市场情绪偏弱，部分品种存在回调风险。
• 政策执行力度、供需变化及国际市场动态可能对价格产生较大影响。
• 建议投资者关注政策动向与基本面变化，谨慎操作。