20240521-天风证券-裕元集团-00551.HK-产能利用率提升_右侧渐明；零售全渠道表现稳健_2页_345kb

裕元集团（00551）证券研究报告摘要

分析师维持买入评级，目标价格未具体指定。当前股价为1536港元。

公司聚焦中长期产能布局，通过制造与零售业务双轨策略提升竞争力。FY24Q1财务表现强劲：集团收入同比下降49%，但归母净利同比大幅增长969%，毛利率和经营溢利率显著提升。

制造业务订单能见度改善，产能利用率达88%，同比上升16个百分点，降本增效效果明显。零售业务全渠道表现稳健，库存水平下降16.9%，客单价持平，品牌矩阵扩展带动增长。

维持盈利预测，预期未来几年收入和净利持续增长，但面临品牌客户集中度、市场竞争等风险。

总结要点包括财务数据、业务分析、公司战略和风险提示。