20250224-招银国际-全球经济_美国优先投资政策的可能影响_5页_846kb

特朗普美国优先投资政策的可能影响总结

特朗普发布的美国优先投资政策更加侧重国家安全，限制敏感行业跨境投融资，推动中美战略脱钩。该政策可能削弱国际投资者信心，减少美国与非盟友间的跨境资本流动，从而对美国经济增长产生小幅拖累，延缓技术溢出效应。美股受负面影响，而美债和美元在短期内可能获得支撑，但中长期利空美元，利好黄金等非美元避险资产。

该政策将打击中美跨境投融资，尤其在科技、技术、基础设施等领域，对中国外向型经济造成冲击，可能促使中国加强内需、技术创新、供应链本地化，深化与非美国家的经贸合作。短期内，此政策或对港股造成较大利空，人民币汇率可能出现回调，但不会改变中国经济复苏的全年趋势。

美国跨境投融资活动减少可能导致就业岗位减少、企业融资成本上升，并进一步增加财政赤字。同时，政策可能加速中美经济利益脱钩，引发两国关系复杂化，损害美国企业在华利益。跨国脱钩还可能增加供应链成本、延缓技术进步，并通过信心渠道对股市产生利空影响。

对中国而言，短期内政策可能削弱市场信心、影响股市表现，但长期来看，中国经济增长趋势未改，A股市盈率仍具吸引力。港股受冲击明显，但A股可能在短期内回调后延续反弹。跨境投融资减少和中美关系紧张虽对中国增长产生轻微影响，但中国有望通过政策调整进行对冲。

总体而言，政策将扰乱中美经贸关系，长期来看，中国或将加速科技自主创新，推动经济结构转型，并寻求多元化对外经济联系。

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