20201123-财通证券-电新产业链价格跟踪简报_磷酸铁锂价格继续上涨_光伏产业链价格持稳_11页_1mb

电新产业链价格跟踪简报总结

核心内容

本报告为财通证券对新能源汽车及光伏产业链的价格跟踪简报，维持“增持”投资评级。报告分析了当前锂电和光伏产业链的价格走势、市场供需情况及未来预测。

主要观点

1. 新能源汽车产业链

• 市场状态：锂电池市场仍处于旺季，预计满产状态将持续至年底。
• 电芯价格：方形三元电芯报价0.66元/Wh，方形磷酸铁锂电芯报价0.525元/Wh，价格与上周持平。
• 原材料价格：
  • 氢氧化锂价格4.85万元/吨，碳酸锂价格4.30万元/吨，价格稳定。
  • 电解钴价格26.50万元/吨，较上周下降1.49%，市场成交零星。
• 正极材料：
  • 三元正极材料价格稳定，523型、622型、811型报价分别为11.95、13.75、17.45万元/吨。
  • 磷酸铁锂价格延续上涨态势，本周价格3.60万元/吨，较上周上涨2.86%。
• 负极材料：
  • 人造石墨报价4.7万元/吨，天然石墨价格稳定，高端、中端、低端分别报价5.55、3.6、2.4万元/吨。
• 电解液与隔膜：
  • 电解液价格稳定，动力级报价4.75万元/吨；六氟磷酸锂报价9.15万元/吨。
  • 湿法隔膜价格稳定，9μm湿法隔膜均价1.20元/平米，干法隔膜均价0.95元/平米。

2. 光伏产业链

• 市场状态：行业进入抢装期，国内外需求旺盛，产业链价格基本持稳。
• 多晶硅料价格：
  • 多晶用料价格54元/kg，较上周下降3.70%；特级致密料价格88元/kg，较上周下降2.25%。
• 硅片价格：
  • 多晶硅片价格分别为1.58元/片（一线）和1.48元/片（二线），单晶硅片166价格分别为3.25元/片（一线）和3.10元/片（二线），价格与上周持平。
• 电池片价格：
  • 多晶电池片价格分别为0.60元/W（一线）和0.53元/W（二线）；单晶perc158和perc166电池片价格分别为0.86元/W和0.95元/W，价格与上周持平。
• 组件价格：
  • 多晶组件报价1.45元/W，单晶组件报价1.73元/W，价格与上周持平。

关键信息

• 后市预测：
  • 锂电方面：铁锂价格可能延续小幅上涨，但下游接受度有限。
  • 光伏方面：短期价格总体平稳，长期随着产能提升及需求降温，价格可能趋弱。
• 投资建议：
  • 重点推荐：恩捷股份（湿法隔膜龙头）、宁德时代（动力电池龙头）、通威股份（光伏硅料电池片龙头）、东方日升（组件出口龙头）。
• 风险提示：
  • 新能源汽车销量不及预期；光伏装机不及预期。

表格概览

表1：重点公司投资评级

图表概览

• 图1：方形三元电芯价格走势
• 图2：方形磷酸铁锂电芯价格走势
• 图3：锂资源价格走势
• 图4：钴资源价格走势
• 图5：三元正极材料价格走势
• 图6：磷酸铁锂正极材料价格走势
• 图7：负极材料天然石墨价格走势
• 图8：负极材料人造石墨价格走势
• 图9：六氟磷酸锂价格走势
• 图10：电解液价格走势
• 图11：湿法隔膜价格走势
• 图12：干法隔膜价格走势
• 图13：多晶硅料价格走势
• 图14：硅片价格走势
• 图15：电池片价格走势
• 图16：组件价格走势

总结

本报告分析显示，新能源汽车产业链中，磷酸铁锂价格持续上涨，而三元材料及部分原材料价格保持稳定。光伏产业链整体价格持稳，硅料价格小幅下滑，但硅片和组件价格仍维持平稳。市场整体处于旺季状态，但未来随着产能释放和需求降温，价格可能有所回落。投资建议聚焦于产业链龙头公司，风险提示主要集中在市场需求不及预期方面。