电气设备行业电新产业链价格跟踪简报：钴价有所回落，光伏多晶硅价格坚挺-20200301-财通证券-11页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为财通证券研究所发布的电新行业周报，主要分析了新能源汽车产业链和光伏产业链的价格走势及市场情况，同时给出了投资建议与风险提示。整体上，行业整体处于恢复阶段，部分原材料价格出现波动，但多数产品价格保持稳定。

主要观点

新能源汽车产业链

• 锂电材料市场：本周锂电材料市场价格整体平稳，上游原材料（如氢氧化锂、碳酸锂）价格维持不变，但硫酸钴价格有所回落。
• 钴价：受上游大厂惜售影响，钴供应端价格上涨空间有限，终端消费未见起色，导致市场报价开始走低。
• 正极材料：三元正极材料价格保持稳定，磷酸铁锂正极材料价格也维持不变，但若3月仍未能降价，可能面临小幅上涨压力。
• 负极材料：人造石墨价格稳定，天然石墨价格略高，但整体市场需求不足，市场出货情况较差。
• 电解液与隔膜：电解液价格平稳，六氟磷酸锂价格也保持不变，隔膜材料价格同样保持稳定，部分厂商因疫情推迟复工。
• 电芯价格：方形三元电芯和磷酸铁锂电芯价格稳定，数码18650和小动力18650电芯价格略有波动。

光伏产业链

• 多晶硅料：国产料价格稳定，进口料价格略有回升，市场供应减少导致价格上升氛围较浓。
• 硅片：多晶硅片价格企稳，单晶硅片价格保持不变，但高效单晶硅片供应略显紧张。
• 电池片：多晶电池片价格微涨，单晶perc电池片价格略有下降，市场对单晶电池片需求仍为主流。
• 组件：单多晶组件价格保持稳定，但全球疫情可能影响海外光伏市场，进而影响国内组件需求。

关键信息

• 投资评级：维持“增持”评级，认为行业整体回报将高于市场整体水平5%以上。
• 重点推荐公司：
  • 宁德时代（300750）：动力电池龙头，投资评级“买入”
  • 欣旺达（300207）：消费电子电池龙头，投资评级“买入”
  • 晶盛机电（300316）：单晶炉设备龙头，投资评级“买入”
  • 中环股份（002129）：单晶硅片龙头，投资评级“买入”
• 风险提示：
  • 宏观经济波动
  • 补贴政策变化超预期
  • 新能源汽车销量不及预期
  • 光伏装机不及预期

表格概览

表1：新能源车产业链本周价格（含税）

表2：光伏产业链本周价格（含税）

图表概览

• 图1：锂资源价格走势（万元/吨）
• 图2：钴资源价格走势（万元/吨）
• 图3：三元正极材料价格（万元/吨）
• 图4：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）
• 图5：负极材料价格（天然石墨，万元/吨）
• 图6：负极材料价格（人造石墨，万元/吨）
• 图7：六氟磷酸锂价格（万元/吨）
• 图8：电解液价格（万元/吨）
• 图9：湿法隔膜价格（元/平方米）
• 图10：干法隔膜价格（元/平方米）
• 图11：多晶硅料价格走势
• 图12：硅片价格走势（元/片）
• 图13：电池片价格走势（元/W）
• 图14：组件价格走势（元/W）

数据来源

• Wind
• 中国化学与物理电源行业协会
• 中华商务网
• Solarzoom
• 财通证券研究所

投资建议

• 重点推荐：宁德时代、欣旺达、晶盛机电、中环股份，均为“买入”评级。
• 行业展望：预计短期内行业景气度将维持，但需关注全球疫情对海外市场的潜在影响。

风险提示

• 宏观经济波动
• 政策变化超预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 光伏装机不及预期