电气设备行业电新产业链价格跟踪简报：六氟磷酸锂继续上涨，硅料价格稳中趋弱-20201204-财通证券-11页_905kb

电新产业链价格跟踪简报总结

核心内容

本报告为电新产业链价格跟踪简报，对新能源汽车及光伏行业的主要原材料及产品价格进行了详细分析，并给出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点

1. 新能源汽车产业链

• 市场状态：终端市场保持旺季，预计满产状态将持续至年底。
• 电芯价格：方形三元电芯报价为0.66元/Wh，方形磷酸铁锂电芯报价为0.525元/Wh，与上周持平。
• 原材料价格：
  • 碳酸锂：本周价格为4.50万元/吨，较上周上涨2.27%。
  • 六氟磷酸锂：价格显著上涨，本周报价为10.5元/吨，较上周上涨14.75%。
  • 三元前驱体：价格与上周持平，分别为523型8.05万元/吨、622型8.95万元/吨、811型9.60万元/吨。
  • 正极材料：三元正极材料价格略有上涨，523型上涨0.84%、622型上涨1.45%、811型上涨0.57%；磷酸铁锂价格保持稳定，为3.60万元/吨。
  • 负极材料：价格与上周持平，人造石墨报价为4.7万元/吨，天然石墨价格在2.40-5.55万元/吨之间。
  • 电解液：价格保持稳定，动力级电解液报价为4.75万元/吨；六氟磷酸锂价格显著上涨，主要因低价全面退出市场。
  • 隔膜材料：价格与上周持平，湿法隔膜均价为1.20元/平米，干法隔膜均价为0.95元/平米，湿法涂覆隔膜均价为1.95元/平米。

2. 光伏产业链

• 市场状态：进入抢装旺季，行业需求旺盛。
• 多晶硅料：价格稳中趋弱，本周多晶用料51元/kg，较上周下降1.92%；特级致密料84元/kg，较上周下降2.33%。
• 硅片价格：单晶硅片价格坚挺，166尺寸一线厂商报价为3.25元/片，与上周持平；多晶硅片价格略有下降，主流中效硅片价格在1.08-1.18元/片之间。
• 电池片价格：价格弱势平稳，多晶电池片一线厂商报价为0.6元/W，单晶perc158电池片一线厂商报价为0.88元/W，单晶perc166电池片一线厂商报价为0.95元/W，与上周持平。
• 组件价格：本周单多晶组件价格维稳，多晶组件报价1.44元/W，较上周下降0.69%；单晶组件报价1.73元/W，与上周持平。

关键信息

• 投资评级：整体为“增持”，部分公司被重点推荐，如恩捷股份、宁德时代、通威股份、东方日升。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期、光伏装机不及预期等。
• 数据来源：Wind、鑫椤锂电、Solarzoom、财通证券研究所。

后市预测

• 锂电：碳酸锂出货紧张，价格上涨速度较快，预计成交价格上行将持续至明年第一季度。
• 光伏：短期产业链价格总体平稳，但随着产能提升和抢装后需求降温，长期价格总体趋弱。

重点公司投资评级表

结构概述

1. 新能源汽车产业链价格跟踪

• 终端市场：新能源车企销量环比上升，宏光MINI销量领先。
• 电芯价格：方形三元和磷酸铁锂电芯价格保持稳定。
• 原材料价格：碳酸锂、六氟磷酸锂价格显著上涨，其他材料价格相对平稳。
• 材料价格：三元前驱体、正极材料、负极材料、电解液、隔膜材料价格变化不大，但六氟磷酸锂价格大幅上涨。

2. 光伏产业链价格跟踪

• 多晶硅料：价格稳中趋弱，市场供应紧张，下游观望情绪浓厚。
• 硅片价格：单晶硅片价格坚挺，多晶硅片价格略有下降。
• 电池片价格：价格弱势平稳，单晶电池片需求旺盛。
• 组件价格：价格维稳，但实际签单不多，预计2020年一季度需求视组件水平而定。

总结

本报告显示，新能源汽车和光伏产业链整体价格保持稳定或小幅上涨，其中六氟磷酸锂价格显著上涨，主要因低价退出市场。新能源汽车市场继续保持高景气，预计满产状态将持续至年底。光伏行业进入抢装旺季，短期内价格稳定，但长期看价格将趋弱。重点推荐公司包括恩捷股份、宁德时代、通威股份和东方日升，投资评级为“增持”或“买入”。