2017-透视地方债-中央结算公司副总经理王平：积极参与地方政府债券市场建设_3页_1014kb

地方政府债券市场发展总结

核心内容

地方政府债券市场作为国内改革发展的新事物，近年来取得了显著进展。自2009年地方政府债券发行试点启动以来，2015年全面推行自发自还机制，标志着我国政府债券市场进入新阶段。2015年地方政府债券发行量达3.83万亿元，平均每个工作日发行4期，覆盖面广，操作要求高。2016年上半年，发行频度提升至平均每日5期，发行量已超过2015年全年，展现出强劲的发展势头。

主要观点

• 地方政府债券市场在稳增长、调结构、降风险、促改革中发挥着重要作用。
• 地方债市场的发展离不开政策指导、市场主导和舆论引导的协同作用。
• 地方债的发行和流动性机制创新有效拓宽了地方政府融资渠道，支持地方经济发展。
• “十三五”规划建议中提出，要“建立规范的地方政府举债融资体制”，地方债市场在未来仍将是关键子、胜负手。

关键信息

地方债市场发展历程

• 2009年：地方政府债券发行试点启动。
• 2015年：全面推行自发自还机制，地方债发行量达3.83万亿元。
• 2016年上半年：地方债发行频度提升至平均每日5期，发行量超过2015年全年。

中央结算公司的主要举措

1. 制定地方债服务方案

   • 成立地方债综合服务联席组，持续完善地方债服务方案。

2. 支持地方债市场高效运行

   • 定制国债发行系统中的地方债发行子系统，灵活支持多样化发行方式。
   • 落实发行现场管理要求，完善应急预案。
   • 配合高密度档期窗口，通过京、沪、深三地协同，提供便捷服务。
   • 支持跨市场统一发行。

3. 促进地方债流动性提高

   • 配合柜台市场交易需求，开展系统优化和适应性改造。
   • 推动地方债质押应用，2015年质押式回购交易7.4万亿元，同比增长230%。
   • 2016年1—7月同比增长130%，远超市场平均增长率。
   • 实现地方债在国库现金管理、社保基金管理和外汇委托贷款中的质押设置。

4. 支持地方债市场开放

   • 鼓励符合条件的地区开展自贸区发债试点。
   • 形成成熟的地方债自贸区发行方案并已上报主管部门。

5. 深化信息服务

   • 完善地方政府债收益率曲线。
   • 提供地方债发行及投资者结构等专有统计信息。
   • 完善兑付付息提示，研究开发发行成本计量模型。

6. 推进研究咨询

   • 完成亚洲开发银行技援项目咨询工作。
   • 开展“中国地方政府债券市场发展研究”及地方专项债券专项研究。
   • 与《债券》杂志、中国财经报社合作，举办地方债主题征文和摄影活动，传播正能量，营造良好环境。

总结

地方政府债券市场的发展为地方经济提供了重要的融资支持，其规范化、市场化、国际化进程不断加快。中央结算公司作为财政部授权的国债和地方债总托管人，积极参与地方债市场建设，通过制定服务方案、支持高效运行、提升流动性、推动市场开放、深化信息服务和推进研究咨询等多方面举措，为地方债市场提供了坚实的基础设施保障。未来，随着政策的进一步引导和市场的持续发展，地方债市场将在我国经济社会发展中发挥更加重要的作用。