20210801-申港证券-化工行业周报_轮胎需求提升_炭黑行业回暖_13页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了炭黑行业近期的市场动态及投资建议，重点围绕炭黑价格上涨的原因、行业供需变化以及相关股票的表现展开。同时，对化工行业其他重点产品价格走势进行了概述，并对市场风险进行了提示。

主要观点

1. 炭黑行业回暖

• 炭黑价格上涨：国内炭黑N330价格达到7400-7800元/吨，虽然环比有所下滑，但同比涨幅超过80%。
• 价格上涨原因：
  • 原料成本支撑：煤焦油等主要原材料价格持续上涨，尤其是河南、陕西、山西吕梁等地因环保和安全检查限产，导致供应收紧。
  • 下游需求回暖：轮胎行业需求提升，出口预期改善，推动炭黑需求增长。
• 行业集中度提升：国内前三大炭黑生产企业（黑猫股份、龙星化工、永东股份）产能占比超1/3，未来市场份额有望进一步扩大。

2. 化工品价格变动

• 涨价品种：兰炭、BDO、丙烯酸、固体烧碱、磷酸等产品价格本周上涨。
• 下跌品种：四氯乙烯、液氯、天然气现货、环氧丙烷、三氯甲烷等产品价格下跌。
• 相关产品价格走势：包括MDI、PTA、PVC、尿素、复合肥、草甘膦、天然橡胶、丁苯橡胶、纯碱、钛白粉、甲醇、醋酸等均有详细价格走势分析。

3. 化工板块市场表现

• 板块整体表现：本周中信基础化工板块下跌2.5%，上证综合指数下跌3%，基础化工板块相对抗跌。
• 子板块表现：
  • 涨幅居前：电子化学品、其他化学原料、钾肥、氟化工、改性塑料。
  • 跌幅居前：磷肥及磷化工、纯碱、氨纶、碳纤维、复合肥。
• 个股表现：
  • 领涨个股：百川股份、晶瑞股份、容大感光、永和股份、江化微等。
  • 领跌个股：宏达新材、三孚股份、湖北宜化、青松股份、新纶科技等。

关键信息

行业数据

• 炭黑需求结构：轮胎需求占比超过60%，其他橡胶制品占比约18.8%。
• 轮胎产量：2021年1-5月份全国橡胶轮胎外胎累计产量3.8亿条，同比增长35.1%。
• 出口情况：2021年1-6月份炭黑出口量为42.5万吨，同比增长42.7%。

投资建议

• 关注行业龙头：建议投资者关注黑猫股份、龙星化工、永东股份等炭黑行业龙头企业。

风险提示

• 国际油价波动：可能影响原材料成本及整体行业利润。
• 全球疫情反复：可能对出口需求及轮胎行业复苏产生不利影响。
• 贸易政策变化：可能影响产品出口及市场供需平衡。

图表目录

• 图1：原料煤焦油价格
• 图2：国内炭黑产量
• 图3：全钢胎和半钢胎开工率
• 图4：国内炭黑下游需求结构
• 图5：化工产品周涨跌幅（%）
• 图6：基础化工子行业周涨跌幅（%）
• 图7：纯MDI价格走势
• 图8：聚合MDI价格走势
• 图9：PTA价格走势
• 图10：涤纶长丝POY价格走势
• 图11：电石法PVC价格走势
• 图12：乙烯法PVC价格走势
• 图13：尿素价格走势
• 图14：复合肥价格走势
• 图15：草甘膦价格走势
• 图16：天然橡胶价格走势
• 图17：丁苯橡胶价格走势
• 图18：轻质纯碱价格走势
• 图19：重质纯碱价格走势
• 图20：钛白粉价格走势
• 图21：甲醇价格走势
• 图22：醋酸价格走势
• 图23：烧碱价格走势
• 图24：液氯价格走势

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行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 市场基准指数：沪深300指数
• 评级标准：
  • 增持：6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：6个月内相对收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

分析师信息

• 分析师：曹旭特
• 执业证书编号：S1660519040001
• 日期：2021年08月01日