20220117-光大证券-晨会速递_5页_325kb

文档总结

核心内容概述

本报告为光大证券股份有限公司发布的晨会速递内容，涵盖分析师点评、重点交流、总量研究、行业研究、公司研究、评级体系说明、法律声明等多个部分，主要聚焦于医药、宏观、策略、汽车、房地产、军工、银行、基础化工、电新、旅游、食品饮料等行业和公司的投资分析与展望。

主要观点与关键信息

医药行业

• 君实生物：公司为国内第一梯队创新型生物制药企业，研发管线进入收获期，JS016是与中科院合作研发的新冠中和抗体，政府订单增加将带来显著收入。
• 泰格医药：2021年业绩超预期，净利润同比增长50%-73%，上调21-23年EPS预测为3.01/3.54/4.15元，维持“买入”评级。
• 掌阅科技：公司领跑全球移动阅读市场，布局IP衍生产业链，下调21-22年净利润预测，但维持“买入”评级。

宏观经济

• 出口数据：2021年12月出口增速回落，预计2022年一季度出口增速将开始回落，受国内疫情扰动和美国消费倾向下滑影响。
• 货币政策：经济周期由“类滞胀”转向“弱衰退”，总量型政策工具空间打开，降息预期增强，一季度是重要窗口期。

投资策略

• A股市场：2022年1月市场整体下跌，但创业板指表现较好，上证50跌幅较大。
• 行业表现：医药生物、电力设备、有色金属等板块表现较好，建筑装饰、家用电器等板块下跌明显。
• 财报数据：已有410多家公司披露业绩预告，85.4%的公司业绩向好，其中有色、钢铁、化工、电子、电力设备、医药生物、机械设备等行业超预期概率较大。

汽车行业

• 新能源汽车：2021年国内新能源汽车销量达352万辆，预计2022年新能源乘用车销量500-550万辆，推荐长城汽车、吉利汽车、特斯拉、比亚迪、理想。

房地产行业

• 融资与信贷：2021年居民中长贷新增6.1万亿元，房企融资逐步向境内回归。
• 销售与盈利：新城控股2021年归母净利润预计为170.8亿元，下调未来三年预测，但维持“买入”评级。
• 行业趋势：随着2022年Q1降息预期增强，改善型住房按揭贷款信贷投放有望支持，推荐万科A、保利发展、中国金茂、中国海外发展、华润置地、新城控股。

军工行业

• 国企改革：2022年是国企改革三年行动收官之年，军工国企改革有望迎来高潮。
• 中国电科：通过股权激励和资产整合提升运营效率，推荐关注国睿科技、四创电子、天奥电子、凤凰光学等标的。

银行业

• 张家港行：2021年营收增长10.8%，归母净利润增长29.8%，维持“买入”评级。
• 招商银行：2021年营收及归母净利润增速分别为14.0%和23.2%，上调EPS预测，维持“买入”评级。

基础化工

• 川发龙蟒：拟收购天瑞矿业以提升磷矿产能，布局新能源材料。
• 云图控股：拟定增25亿元用于扩大复合肥及磷化工产能，推进新能源产业落地。

石化行业

• 宝丰能源：2021年净利润预计增长47.1%-55.8%，预计2021-2023年净利润分别为70.06/84.00/126.71亿元，维持“增持”评级。

电新行业

• 特变电工：2021年净利润预计增长173%-194%，受益于硅料需求和特高压规划，上调EPS预测，维持“买入”评级。

旅游行业

• 中国中免：2021年净利润增长54%-66%，但Q4净利润大幅下滑，下调EPS预测，维持“买入”评级。

食品饮料行业

• 青岛啤酒：2021年净利润上调至31.50亿元，维持2022-2023年净利润预测，当前估值处于低位，维持“买入”评级。

评级体系说明

估值方法的局限性说明

• 本报告的分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法合规信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告可能被修改，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 报告可能与公司其他报告内容不一致，存在利益冲突。

关联机构与联系方式

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关联机构

• 香港：光大新鸿基有限公司，地址：香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited，地址：64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE

结语

本报告全面分析了多个行业及公司的投资价值与市场表现，结合宏观经济环境、政策变化及公司财务数据，提供了详尽的投资建议与评级。建议投资者结合自身情况审慎决策，注意报告的局限性与潜在风险。