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聚烯烃晨报总结（2022年9月2日）

核心内容概览

本报告由银河期货能化投资研究部周琴撰写，分析了2022年9月2日塑料与聚丙烯（PP）期货市场的行情走势及影响因素，为投资者提供了短期与中长期的交易策略建议。

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塑料（PE）市场分析

行情复盘

• 塑料L2301期货昨日日盘上涨1.01%，收于7737点，上涨77点。
• 夜盘继续上涨0.66%，收于7788点，上涨51点。

重要资讯

• PE开工负荷：本周PE开工负荷为79.67%，较上周上涨2.96个百分点。
• 下游需求：PE下游行业开工整体有所上升，其中：
  • 农膜开工上升3个百分点至40%
  • 包装开工上升4个百分点至57%
  • 中空开工上升2个百分点至49%
  • 管材开工上升1个百分点至36%
  • 其他行业开工维持稳定
• 库存情况：今日主要生产商库存水平为64万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅为4.48%。去年同期库存约为73万吨。

交易策略

• 短期：PE近端去库，整体库存偏低，叠加检修装置重启、供应回升、需求端限电影响减弱及旺季预期，短期价格预计震荡。
• 中长期：面临检修回归、新装置投产、进口增加及出口走弱等多重因素，中长期方向偏空。

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聚丙烯（PP）市场分析

行情复盘

• PP2301期货昨日日盘微涨0.01%，收于7779点，上涨1点。
• 夜盘上涨0.35%，收于7806点，上涨27点。

重要资讯

• PP开工负荷：本周国内聚丙烯装置开工负荷为82.05%，较前一周上升3.01个百分点，但较去年同期下降3.17个百分点。
• 下游需求：塑编、BOPP及注塑行业开工均有所上升，分别上涨3、5和2个百分点。
• 库存情况：今日主要生产商库存水平为64万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅为4.48%。去年同期库存约为73万吨。

交易策略

• 短期：PP近端去库，整体库存偏低，同样受到检修装置重启、供应回升、需求端限电影响减弱及旺季预期的影响，短期价格预计震荡。
• 中长期：与PE类似，面临检修回归、新装置投产、进口增加及出口走弱等多重压力，中长期方向偏空。

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关键信息总结

市场趋势

• 塑料与聚丙烯期货价格均呈现上涨趋势，短期震荡为主，中长期偏空。
• 供应端：检修装置逐步重启，供应回升。
• 需求端：限电影响减弱，下游行业开工有所回升，旺季预期支撑需求。
• 成本端：煤价上涨对成本构成支撑。

库存与供需

• 塑料与PP库存均处于较低水平，去库趋势明显。
• 与去年同期相比，库存量均有所下降，显示市场供应偏紧。

风险提示

• 中长期需关注新装置投产、进口增加、出口走弱等因素对市场的影响。
• 需求端的季节性变化及政策因素可能对价格走势产生影响。

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投资者注意事项

• 报告仅反映作者研究观点，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，谨慎决策。
• 报告内容可能随市场变化而更新，不保证其准确性或完整性。

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作者与联系方式

• 作者：周琴
• 从业资格号：F3076447
• 投资咨询证书号：Z0015943
• 联系方式：021-65789376 | :zhouqin_qh@chinastock.com.cn
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