20171114-华创证券-策略晨报_一策_开放前沿_南海明珠_6页_462kb

【策略晨报】总结

一、海南战略定位与投资机会

核心内容

海南作为中国最大的经济特区，被定位为改革开放的前沿和南海重镇，其战略意义在改革开放40周年及新一届政府启航之年尤为突出。政策层面强调“多规合一”2020年建成国际旅游岛的目标，海南具备经济特区、生态立省、国际旅游岛、南海重镇等核心优势。

主要观点

• 国际旅游岛对标佛罗里达：海南与佛罗里达在地理和自然条件上相似，但当前海南经济水平仅相当于佛州五六十年代，而我国人均收入已接近佛州第一次、第二次跨越时的水平，具备发展潜力。
• 政策推进节奏明确：海南基础设施将从六个维度全面提升，包括“四方五港”、首条环岛高铁、四大机场升级、11个度假人工岛、五大主题乐园及免签/落地签政策的推进。
• 投资建议：重点关注海南的生态园林、旅游、本地建材、港口及航空、税收优惠等五大细分领域，推荐海南瑞泽作为生态、旅游、基建交叉受益的龙头股。

二、区域战略主题投资策略变化

核心内容

区域战略主题投资策略正经历从“右侧追涨”向“左侧布局”的转变，同时“雨露均沾”向“独宠龙头”迁移。

主要观点

• 左侧布局更优：西藏、新疆、内蒙等区域的数据显示，左侧布局（即在事件前2-3个月）可获得更高的超额收益，例如内蒙板块左侧布局收益可达20%以上，而右侧追涨在大庆后可能带来负收益。
• 龙头股表现突出：内蒙板块中，特色产业龙头如鄂尔多斯、蒙草等表现优于整体板块，超额收益高达90%。
• 策略调整趋势：投资策略更倾向于提前布局政策支持的龙头股，而非广泛分散投资。

三、新息速评

关键信息汇总

四、投资评级体系

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

五、风险提示

• 政策不确定性：政策推进进度可能影响主题投资效果；
• 市场调整风险：市场波动及监管风险可能对主题估值形成压力；
• 订单落地风险：上市公司订单执行过程中可能存在不可控因素。

六、分析师与团队介绍

策略组核心成员

• 组长、首席分析师：王君
  南开大学经济学硕士，曾任职中信建投证券，2017年加入华创证券，曾获水晶球、新财富奖项。

• 分析师：李而实
  美国克拉克大学金融学硕士，曾任职中信建投证券，2017年加入华创证券。

• 分析师：范子铭
  中国人民大学经济学硕士，曾任职东兴证券、华夏基金，2017年加入华创证券，负责行业比较研究。

• 分析师：徐驰
  上海对外经贸大学经济学硕士，曾任职中泰证券，2017年加入华创证券，负责主题策略研究。

研究员与助理研究员

• 研究员：张峻晓
  中央财经大学金融学硕士，曾任职中信建投证券，2017年加入华创证券。

• 助理研究员：王梅郦
  北京大学经济学硕士，曾任职嘉实基金，2017年加入华创证券。

• 助理研究员：赵鹏宇
  中国人民大学经济学硕士，2017年加入华创证券。

七、华创证券联系方式

北京总部

• 地址：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A
• 邮编：100033
• 传真：010-66500801
• 会议室：010-66500900

广深分部

• 地址：深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼
• 邮编：518034
• 传真：0755-82027731
• 会议室：0755-82828562

上海分部

• 地址：上海浦东银城中路200号3402室 华创证券
• 邮编：200120
• 传真：021-50581170
• 会议室：021-20572500