20171113-华创证券-_海南30周年_系列之一_战略格局及量化复盘下区域主题_新变化_开放前沿_南海明珠_22页_1mb

海南30周年主题投资分析总结

核心内容概述

本报告聚焦海南经济特区成立30周年主题，分析其战略定位、政策推进及投资价值，并结合西藏、新疆、内蒙等区域战略主题的历史表现，提出海南主题投资建议。

主要观点

1. 海南战略定位

   • 海南是中国最大的经济特区，具有改革开放前沿地位，未来将作为“国际旅游岛”、“生态立省”、“南海重镇”等多重战略定位的承载地。
   • 与佛罗里达州相似，海南具备良好的自然条件和旅游发展基础，但目前发展水平仍处于佛罗里达50年代阶段，具有较大发展潜力。

2. 政策进程

   • “多规合一”政策于2020年完成，涵盖生态、经济特区、国际旅游岛等七大维度，推动海南全面建设。
   • 海南将重点发展“陆海空一体化”交通网络、港口、机场、人工岛、主题乐园等，打造世界级旅游目的地。

3. 投资策略变化趋势

   • 区域大庆主题投资策略正从“右侧追涨”向“左侧布局”转变。
   • 市场更倾向于关注“政策重点支持”、“当地特色产业龙头”，而非“雨露均沾”。

4. 投资建议

   • 首推海南瑞泽，建议重点关注生态园林、旅游、本地建材、港口及航空、税收优惠五大细分领域。
   • 推荐标的包括海南瑞泽、海峡股份、中国国旅、海南高速、海南橡胶，其中海南瑞泽为首选。

关键信息

1. 海南战略定位

• 国际旅游岛：海南与佛罗里达相似，具备良好自然条件，但当前发展水平较低，人均收入与佛州早期相似，具备“万事俱备，只欠东风”的条件。
• 政策支持：海南特区30周年与改革开放40周年主线叠加，政策支持力度大，未来发展前景广阔。

2. “多规合一”政策

• 2020年完成国际旅游岛建设目标，推动海南基础设施全面提升。
• 涉及“四方五港”、首条环岛高铁、四大机场升级、11个度假人工岛、五大主题乐园等项目。

3. 区域主题投资变化趋势

• 西藏与新疆：主题表现以“右侧追涨”为主，超额收益显著，胜率较高。
• 内蒙：主题表现逐渐向“左侧布局”、“独宠龙头”迁移，整体胜率下降，但龙头股表现突出。

4. 投资建议

• 海南五大细分方向：生态园林、旅游、本地建材、港口及航空、税收优惠。
• 重点推荐标的：
  • 海南瑞泽：生态园林龙头，受益于海南基建及旅游岛建设。
  • 海峡股份：港口及航运龙头，受益于海南国际旅游岛和自由贸易港建设。
  • 中国国旅：旅游免税龙头，受益于海南离岛免税政策放宽。
  • 海南高速：基础设施建设龙头，受益于海南旅游岛发展。
  • 海南橡胶：热带农业龙头，受益于国企改革及旅游岛发展。

风险提示

• 政策推进进度存在不确定性。
• 市场调整及监管风险可能对主题估值造成压力。
• 上市公司订单落地过程中存在不可控因素。

历史数据对比

龙头股表现

• 内蒙大庆期间，龙头股如鄂尔多斯、蒙草生态等表现突出，胜率超80%。
• 西藏和新疆大庆期间，特色产业与基建相关行业涨幅显著。

投资策略变迁

• 从“右侧追涨”到“左侧布局”，市场更注重提前布局政策重点支持行业。
• 从“雨露均沾”到“独宠龙头”，市场更偏好具有区域特色和政策支持的龙头企业。

总结

海南特区30周年主题有望成为未来半年的“黑马”主题，投资者应关注其生态、旅游、基建等核心领域，优先选择符合战略定位、基本面扎实的龙头企业进行布局。