20230717-银河期货-铁矿周报_市场情绪好转_价格大幅上涨_20页_1mb

铁矿石市场分析总结

市场情绪与交易逻辑

本周铁矿石市场情绪显著好转，价格大幅上涨。供应端，海外铁矿发运量高位回落，非主流矿发运仍未显著好转，预计下半年海外需求将较快增加，国内供应预计维持紧平衡格局。需求端，国内粗钢表需低位运行，但同比较快恢复，同时市场对建筑钢材的需求预期偏弱，非建材表需同比增长。库存方面，预计进口铁矿进入季节性累库，但累库幅度可能不及预期。

供需数据分析

供应端

• 澳巴全球铁矿发运量7月7日当周环比大幅回落，巴西和澳洲发货量均有明显减少。
• 非澳巴矿发运同比仍未显著好转，印度矿占比快速增加，但港口库存大幅增加。

需求端

• 厂家铁水产量本周环比回落，粗钢表需同比较快恢复，但表需仍处于低位运行。
• 废钢日耗近期处于高位，同比大幅超过去年水平，预计下半年废钢日耗难以显著回升。

库存情况

• 进口铁矿港口库存继续小幅回落，但压港大幅增加，进口铁矿总库存增加。
• 厂家铁矿库存持续维持在低位，进口矿库存分品种占比变化不大。

价格结构

• 卡粉与PB粉价差，PB粉与超特粉价差环比持平。
• 螺纹主力合约盘面利润小幅回落，原料涨幅大于成材。

投资逻辑与策略

策略推荐

• 交易逻辑以震荡偏强为主，市场对政策和经济修复预期较强，叠加供需紧平衡，铁矿价格有望继续上行。
• 建议关注进口铁矿季节性累库情况，防范下游需求走弱风险。

风险提示

• 下游钢材需求进一步走弱；供应端发货量超季节性收缩。

结论

短期内铁矿石基本面供需维持紧平衡，政策和宏观预期利好市场情绪，价格有望呈现震荡偏强走势。