20230717-华融融达期货-PVC周报_宏观情绪提振商品普遍反弹_PVC中长期供需压力不减_11页_1mb

PVC周报（2023-07-17）

核心观点

• 美国通胀数据超预期下滑，市场预期美联储加息步伐可能放缓，美元指数跌破100，大宗商品金融属性走强，带动工业品价格首次上涨。
• PVC 中长期供需压力不减，基本面需求疲软，港口库存高企。
• 短期上涨受美元走弱及金融属性上行驱动，但中长期基本面支撑不足，关注技术位支撑与压力。

一、宏观与供需分析

1. 宏观情绪提振因素

• 美国 6 月 CPI 同比、环比数据创下近年来新低，核心 CPI 同比降至 4.8%。
• 美元指数突破性跌破 100 关口，国际原油期货上涨，大宗商品金融属性重估。

2. PVC 供需格局

• 供应端：上游开工率持续提升，兰炭价格上涨，成本支撑较强，企业减产意愿清淡。
• 需求端：需求处于季节性淡季，房地产投资及新开工不达预期，PVC 下游开工率低，港口样本总库存小幅下降。
• 库存：华东华南社会库存同比显著高于往年，结构性问题存在。

二、价格走势与技术分析

1. 技术面要点

• 压力位：6100 元/吨，布林带触及上轨，MACD 低金叉后需谨慎回调。
• 支撑位：5850 元/吨，多条均线支撑区域。

2. 图表信号提示

• 原油及文华指数技术超买，建议关注 175 关键支撑。
• PVC 期货布林带上轨承压明显，日线 KDJ 超买，初步关注 5850 支撑。

三、行情展望

金融属性短期驱动价格上行，上行节奏受累于中长期基本面疲软。供给端利润恶化，压力增量有限；需求端地产相关数据偏弱，PVC 中长期逻辑偏弱，警惕高位回调。

下一建议关注：

• 金融属性资金流动对工业品周期的影响。
• 基本面支撑未见效，出现冲高回落节奏。

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