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玻璃产业2022年行情展望总结

核心内容

2022年玻璃产业将由需求主导转向供给主导，整体市场重心下移，预计指数运行区间在1400-2200元/吨之间。市场策略以逢高做空为主，需警惕环保政策及冷修计划带来的风险。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量变化：2022年玻璃生产线产量将稍有回落，但仍处于高位。冷修计划逐步增多，整体供给仍维持高位。
• 生产线动态：
  • 新增生产线：2021年新增5300吨产能，主要分布在广东、福建、黑龙江、江苏、河南、甘肃、贵州等地。
  • 复产生产线：2021年复产9950吨产能，涉及辽宁、湖北、河南、青海、江苏、安徽、山东、河北、重庆等地。
  • 冷修生产线：2021年冷修7450吨产能，主要集中在安徽、山东、新疆、四川、广东、江苏、河南、福建、湖北、云南等地。

2. 需求端分析

• 房地产需求：2021年房地产企业融资渠道受阻，资金压力巨大，导致新开工面积快速回落。虽然四季度政策有所放松，但中长期“房住不炒”基调不变，需求将持续放缓。
• 汽车玻璃需求：2021年因芯片短缺导致汽车产量下降，预计2022年芯片供应将有所缓解，汽车玻璃需求将逐步恢复。

3. 库存情况

• 库存周期：2021年玻璃库存快速回升，市场预期旺季去库未实现，反而进入累库周期。
• 2022年趋势：预计2022年上半年库存将出现超预期累库，主要受高日熔量、贸易商冬储情绪不积极、寒冷天气影响室外作业及春节提前等因素影响。

关键信息

成本与利润

• 成本支撑：煤炭和重碱成本支撑逐渐失效，高利润时代结束。
• 利润空间：原料端重碱价格高位运行，预计2022年将回落，但整体成本仍处高位，原片企业利润空间受到挤压。

市场策略

• 策略推荐：2022年一季度初期以做空为主，5月份可关注9-1正套策略。
• 风险提示：
  • 双控环保：可能导致超预期停产。
  • 冷修计划：可能超出预期，影响供给结构。

总结

2022年玻璃产业将进入供给主导阶段，整体市场重心下移。供给端虽有小幅回落，但整体仍处于高位，需关注环保政策对产能的影响。需求端受房地产资金压力和汽车芯片短缺双重影响，呈现减缓趋势，但随着政策调整和芯片供应恢复，部分需求有望回暖。成本端支撑减弱，利润空间缩小，市场波动加剧。综合来看，玻璃产业将面临价格下行压力，建议投资者在一季度初期采取做空策略，关注后续市场变化及政策动向。