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异动点评总结：中东局势升级，乙二醇持续上涨

核心内容

2026年7月24日，乙二醇期货主力合约EG2609大幅上涨，涨幅超过3%，盘中一度触及5000元/吨的高点。此次上涨主要受到中东局势升级的影响，同时乙二醇供需预期改善，推动价格上涨。

主要观点

1. 中东局势升级影响油价

   • 也门胡塞武装对红海航运实施打击，导致两艘油轮起火，威胁沙特安全。
   • 胡塞武装警告将继续对沙特采取军事行动，若沙特发动新攻势，将扩大打击范围。
   • 美国总统特朗普表示正在考虑对伊朗重启重大军事行动，可能超越“史诗愤怒”行动规模。
   • 中东局势升温导致全球油价上涨，布油价格突破100美元/桶，国内原油期货SC2609上涨4.52%。

2. 乙二醇成本支撑增强

   • 油价上涨对乙二醇成本端形成有效支撑。
   • 石脑油制乙二醇与外采乙烯制乙二醇的利润均有所提升，显示成本压力缓解。

3. 供需预期改善，库存去库

   • 中东乙二醇出口受阻，霍尔木兹海峡封锁影响货源运输。
   • 8月乙二醇进口量预计降至30万吨附近，甚至可能回到前期低值。
   • 7-8月国内乙二醇装置安排检修，港口及社会库存持续去库。
   • 华东港口库存已降至低位，短期内进口恢复难度较大。

4. 后市展望

   • 中东冲突扰动下，乙二醇价格仍有冲高动能，价格重心上移。
   • 策略上建议EG期货多单继续持有，但需注意波动风险。
   • 可搭配买入看跌期权进行对冲，或采用牛市价差策略。

关键信息

• 价格表现：EG2609期货合约当日大涨超3%，最高触及5000元/吨。
• 成本支撑：油价上涨，特别是布油突破100美元/桶，对乙二醇成本形成支撑。
• 供应扰动：中东局势导致乙二醇出口受阻，霍尔木兹海峡封锁影响伊朗、科威特、沙特等国货源运输。
• 库存变化：华东港口库存降至低位，8月进口量预计大幅下降。
• 国内检修：7-8月国内乙二醇装置检修较多，进一步加剧供应紧张。
• 供需平衡：中国乙二醇供需平衡情况显示需求增长，而供应受限，推动价格上涨。
• 风险提示：中东冲突迅速缓和、乙二醇装置检修量低于预期、进口量超预期增加可能对价格形成压力。

数据来源

• Wind、iFinD、CCF、钢联、广发期货研究所
• 图表数据涵盖：石脑油制乙二醇利润、外采乙烯制乙二醇利润、华东乙二醇港口库存、乙二醇船货到港预期、国内开工率、中国乙二醇供需平衡情况。

投资建议

• 期货策略：EG期货多单可继续持有，但需注意波动风险。
• 对冲工具：建议搭配买入看跌期权进行对冲，或采用牛市价差策略。
• 风险提示：需关注中东局势变化、国内装置检修情况及进口量波动。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。报告观点不代表广发期货立场，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。