20170619-三星证券-Morning_Meeting_Daily_13页_3mb

文档总结

核心内容

本文档是一份由三星证券发布的行业与公司分析报告，涵盖了市场指标、经济预测、交易数据、行业分析、公司更新以及未来事件等内容。报告主要聚焦于韩国金融市场，包括主要股指、利率、汇率以及不同行业和公司的表现和前景。

主要观点

市场指标

• 全球市场指数：

  • 道琼斯指数：6月16日为21,384，较前一天上涨0.1%，较一周前上涨0.5%。
  • 纳斯达克指数：6月16日为6,152，较前一天下跌0.2%，较一周前下跌0.9%。
  • 标普500：6月16日为2,433，较前一天上涨0.0%，较一周前上涨0.1%。
  • 日经225：6月16日为19,943，较前一天上涨0.6%，较一周前下跌0.3%。
  • 恒生指数：6月16日为25,626，较前一天上涨0.2%，较一周前下跌1.6%。
  • 恒生国企指数：6月16日为10,385，较前一天上涨0.4%，较一周前下跌2.0%。
  • 英国富时100：6月16日为7,464，较前一天上涨0.6%，较一周前下跌0.8%。
  • 德国DAX：6月16日为12,753，较前一天上涨0.5%，较一周前下跌0.5%。
  • 法国CAC 40：6月16日为5,263，较前一天上涨0.9%，较一周前下跌0.7%。

• 韩国市场指数：

  • Kospi：6月16日为2,362，较前一天上涨0.0%，较一周前下跌0.8%。
  • Kospi 200：6月16日为307，较前一天上涨0.0%，较一周前下跌0.8%。
  • Kosdaq：6月16日为671，较前一天上涨0.1%，较一周前下跌0.5%。
  • 化学品：6月16日为5,431，较前一天上涨0.5%，较一周前下跌1.9%。
  • 钢铁与金属制品：6月16日为4,810，较前一天上涨0.4%，较一周前下跌0.7%。
  • 分销：6月16日为498，较前一天下跌0.3%，较一周前下跌2.3%。
  • 食品与饮料：6月16日为4,703，较前一天下跌0.4%，较一周前下跌2.8%。
  • 运输设备：6月16日为1,894，较前一天上涨0.2%，较一周前上涨2.0%。
  • 运输与储存：6月16日为1,705，较前一天上涨0.5%，较一周前上涨1.3%。
  • 电子设备：6月16日为16,653，较前一天下跌0.3%，较一周前下跌0.5%。
  • 银行：6月16日为320，较前一天上涨1.7%，较一周前上涨2.6%。
  • 证券：6月16日为2,127，较前一天上涨0.0%，较一周前下跌2.1%。
  • 通信：6月16日为372，较前一天上涨0.7%，较一周前下跌0.5%。
  • 电力与燃气：6月16日为1,321，较前一天上涨0.5%，较一周前下跌0.2%。

• 利率与汇率：

  • 3个月CD利率：1.38%
  • 3年企业债券利率：2.23%
  • 隔夜拆借利率：1.23%
  • 韩元/美元汇率：1,123
  • 日元/美元汇率：111
  • 韩国CDS利差（bps）：51

经济预测

• GDP增长率：预计2017年为2.5%，2018年为2.4%。
• 失业率：预计2017年为3.9%，2018年为3.8%。
• CPI增长率：预计2017年为2%，2018年为1.8%。
• 韩元/美元年终汇率：预计2017年为1,200，2018年为1,300。
• 3年KTB收益率：预计2017年为1.8%，2018年为2.1%。

交易数据

• Kospi交易值：6月16日为6.0万亿韩元，Kosdaq交易值为3.5万亿韩元。
• Kospi市值：1,530.7万亿韩元，Kosdaq市值为220.8万亿韩元。
• 客户存款：Kospi为255.2万亿韩元。
• Kospi交易量（百万股）：329.2
• Kosdaq交易量（百万股）：608.3

关键信息

行业分析

银行业（OVERWEIGHT）

• 住房规则影响有限：当前环境下，住房市场规则的收紧对银行基本面影响不大。
• 关注2Q业绩：银行预计在第二季度发布强劲财报，受益于净息差改善、家庭贷款增长恢复以及各种一次性因素。
• 推荐大型金融机构：由于资本实力雄厚，大型金融机构是首选，特别是KB Financial Group。

技术行业（OVERWEIGHT）

• OLED市场前景良好：OLED应用将扩展至柔性手机、汽车显示屏和标识，但波动性是关键风险。
• 推荐材料供应商：材料供应商（如SKC Kolon PI）是OLED产业链中的首选。
• 关注LG Display：LG Display的OLED业务正在快速增长，其新工厂的产能扩张是关键催化剂。

公司更新

Kepco（BUY）

• 股价回调：Kepco股价因新政府能源政策影响而下跌，但风险已基本反映在股价中。
• 推荐理由：公司盈利前景良好，当前市净率仅为0.37倍，低于历史水平。
• 目标价：KRW54,000，较当前价格有上涨空间。

LG Display（BUY）

• OLED业务增长：公司预计在第二季度实现销售和营业利润增长，但略低于预期。
• 产能扩张：P10和E6工厂的产能扩张是主要增长动力。
• 目标价上调：目标价上调至KRW44,000，反映对OLED业务的乐观预期。

Pan Ocean（BUY）

• 市场反弹预期：公司预计在2H实现营业利润增长，受益于BDI反弹。
• 目标价：KRW6,400，建议在股价疲软时积极买入。

SFA Engineering（HOLD）

• 风险控制优先：公司被下调评级至HOLD，因估值较高。
• 目标价未变：目标价仍为KRW50,000，但未调整。

SKC Kolon PI（BUY）

• 材料供应增长：公司是OLED材料供应的重要参与者，前景良好。
• 目标价上调：目标价上调至KRW25,000，反映增长潜力。

Jusung Engineering（BUY）

• 新业务增长：公司是OLED设备制造商，被列为新的买入首选。
• 目标价：KRW15,000，较之前有所提升。

Duksan Neolux（HOLD）

• 估值过高：公司股价近期涨幅较大，估值需求较高。
• 目标价下调：目标价从KRW20,500下调至KRW23,000，涨幅为12.2%。

未来事件

• 会议：文档中提到一些会议，但未提供详细内容。
• NDRs（未公开信息）：提及Hanmi Pharm.在英国的NDRs，具体细节未公开。

总结

文档主要聚焦于韩国市场，分析了主要股指、利率、汇率以及多个行业和公司的表现。银行业和科技行业被列为OVERWEIGHT，推荐关注大型金融机构和OLED产业链中的材料供应商。Kepco、LG Display、Pan Ocean、SKC Kolon PI和Jusung Engineering是主要推荐的公司，而SFA Engineering和Duksan Neolux被下调评级。报告强调了OLED市场的增长潜力和银行的业绩预期，同时指出当前市场环境下的风险因素和投资机会。