20241208-华泰期货-焦炭焦煤周报_近端价格承压_双焦震荡运行_7页_656kb

随着重要会议临近，宏观经济政策的风向变化可能会加大商品价格的波动。基本面上，焦煤供应持续增长，库存积累，近端因交割因素导致价格承压。动力煤库存居高不下，市场挺价意愿降低，加上航运费用下降，对配煤价格支撑减弱，焦炭成本随之松动，传导至黑色板块整体下行。

但考虑到动煤价格下跌空间有限，仍对入炉煤价格形成一定支撑，而且焦炭本身面临供需季节性转弱，钢厂利润有所压缩，钢企和焦化企业博弈中已启动第四轮降价。

基于此，预计短期焦煤焦炭将呈现震荡态势，需观察下游冬季补库力度及入炉煤价格的变化。需关注的因素包括市场对基本面变化的预期、钢厂利润状况、库存水平、焦化企业利润空间，以及宏观经济政策动向等。