讯腾智科深度报告_智慧燃气领域的专业服务商_18页_1mb

北京讯腾智慧科技股份有限公司深度报告总结

核心内容

北京讯腾智慧科技股份有限公司（股票代码：835097）是一家专注于智慧燃气领域的专业服务商，为城镇燃气供应企业及市政管理部门提供智能化运营解决方案。公司依托自主研发的“国家北斗精准服务网”和“博燃通”智能燃气平台，结合北斗精准位置服务与智慧燃气系统，实现燃气管网的智能化管理，提升燃气运营的安全性、效率及信息化水平。

主要观点

• 技术优势明显：公司较早将北斗技术应用于智能管网领域，构建了完整的“博燃通”智能燃气平台，具备从燃气门站到用户端的全流程服务能力和精准位置数据支撑。
• 市场潜力巨大：随着我国城市燃气普及率和供气管道长度的持续增长，燃气行业信息化建设需求不断上升，为公司发展提供了广阔的市场空间。
• 行业痛点明显：当前燃气行业仍处于信息化建设初期，存在数据管理不完善、故障响应不及时等问题，公司通过智能化手段有效解决这些问题。
• 多行业布局：公司不仅在燃气行业有深厚积累，还积极拓展供热、排水等城市基础设施领域，形成多行业协同发展格局。
• 盈利能力提升：公司2015年营业收入及净利润分别增长33.5%和112%，预计未来三年将保持高速增长，净利润复合增长率达63%。

关键信息

产品与服务

• 软件系统：

  • 智能安全管理系统：用于采集管网数据，及时发现和处理安全隐患。
  • 智能计量管理系统：降低能源损耗，动态分析用气规律。
  • 智能运行管理系统：结合移动互联网、大数据分析等技术，提升管网运行安全与效率。

• 硬件设备：

  • 数据采集监控终端：实时监测燃气输配设备设施的运行状况。
  • 智能移动终端：防爆设计，保障作业人员安全。
  • 泄漏监测、防腐监测集成设备：用于燃气供应各关键节点，为软件系统提供数据支持。

市场与客户

• 客户覆盖：已与全国五大燃气公司中的三家达成合作，覆盖142个城市（新奥燃气）及近300个城市（港华、华润燃气）。
• 行业拓展：已拓展至供热、排水、智能电网等领域，与多家企业签署战略合作协议。
• 市场地位：在北京地区占据70%的市场份额，具备较强的品牌影响力和市场竞争力。

财务与盈利预测

• 财务表现：2015年营业收入为5747.59万元，净利润为1082.06万元。
• 盈利预测：
  • 2016年净利润预计为2074万元，2017年为3885万元，2018年为5834万元，复合增长率达63%。
  • 2016年营收预计为1.02亿元，2017年为1.61亿元，2018年为2.67亿元，复合增长率达53%。
  • 2016年EPS为0.83元，对应PE为14.9X；2017年EPS为1.55元，对应PE为8X；2018年EPS为2.33元，对应PE为5.3X。

技术与竞争优势

• 核心技术：公司拥有自主知识产权的“国家北斗精准服务网”和“博燃通”平台，形成差异化竞争优势。
• 产品特点：具备全面性、专业性、灵活性和精准性，能够满足燃气企业多方面需求。
• 品牌与社会资源：作为“中国位置网服务联盟”发起单位，参与多项行业标准制定，具备较强的品牌影响力和社会资源。

公司发展与战略布局

• 发展历史：自2001年成立以来，公司不断积累技术和行业资源，逐步成长为智慧燃气和管网安全智能化的领军企业。
• 行业趋势：公司积极布局城市地下综合管廊建设，推动燃气行业与智慧城市基础设施融合，提升行业整体管理水平。

估值与投资建议

• 估值对比：公司市值低于A股燃气行业平均市值，PE远低于A股对标公司，显示其投资溢价性高。
• 投资评级：首次覆盖，给予“强烈推荐”评级，反映公司成长性好、市场前景广阔。

股权与管理团队

• 股权结构：实际控制人为刘向升和秦炜，合计持股70%，公司治理结构稳定。
• 管理团队：刘向升任董事长，秦炜任副董事长、总经理、财务总监，具备丰富的燃气行业经验和技术背景，为公司持续发展提供保障。

行业背景与政策支持

• 政策推动：国务院发布《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，推动燃气等市政管网建设与管理。
• 行业趋势：燃气普及率逐年提高，供气管道长度增长迅速，信息化建设需求增加，公司有望受益于政策与市场双重驱动。

总结

讯腾智科凭借其核心技术优势、完善的智能燃气平台及多行业布局，成为智慧燃气领域的领先企业。公司不仅在燃气行业占据重要地位，还积极拓展至供热、排水等城市基础设施领域，为未来业绩增长提供保障。随着燃气行业信息化建设的推进，公司有望实现持续快速成长，投资价值显著。