20230424-国联证券-移为通信-300590.SZ-公司业绩符合预期_在手订单有望逐步放量_3页_391kb

移为通信（300590）年报业绩符合预期，2022年收入1002亿元增长88.5%，归母净利润165亿元增长63.5%，但2023Q1收入下滑160.1%后净利润回升220%。传统车载终端业务高速增长，占营收比重达50.59%，毛利率稳定；冷链产品营收增长192%，Q1继续增长。两轮车业务受加息环境库存消化影响下滑338.9%，但Q1在手订单约32亿元充足，需求稳健。预计2023-2025年营收和利润年均增速高达4282%和4724%，维持增持评级，PE25倍目标价1325元，风险包括系统性风险和海外市场受阻。