20240826-正信期货-玉米周报_新季玉米减产预期增加_玉米短时偏强_16页_1mb

玉米周报20240826分析总结

正信期货研究院—农产品小组

主要观点

本周玉米大幅反弹。美玉米冲高回落受天气数据支撑，国内供应紧张情绪加剧，新季玉米减产预期增加，短期玉米表现偏强，但整体涨势空间有限。

市场回顾

• 外盘：截至8月23日收盘，CBOT玉米周跌幅0.25个百分点。
• 内盘：C2411玉米周涨幅达2.57个百分点。

基本面分析

供应端

1. 新季玉米
   • 重点产区降雨过量，存在中重度涝渍风险，单产预期下调至1811蒲式耳/英亩。
   • 东北产区出货积极性增加，价格稳中偏弱；华北腾库需求显著，短期供应压力逐步显现。
2. 国内库存
   • 北方四港库存降至168万吨，南方四港内贸库存下降至355万吨，外贸库存增至306万吨。

需求端

1. 饲料需求
   • 全国饲料企业库存天数增至2901天，开机率回升至61.59%，但终端补库需求受行业检修影响有限。
2. 深加工
   • 加工企业玉米总库存3172万吨，周降幅达12.45%，淀粉产量增加0.51万吨。

风险因素

• 关注美国玉米产区天气变化、进口谷物到港节奏、国储收抛政策及新季库存累积情况。

策略建议

短期玉米偏强，但国内谷物供应充足，需要权衡新季减产预期与加工需求疲软矛盾，建议短线逢高沽空，关注5200元/吨压力位。

免责声明
本报告所涉数据及观点均存在不确定性，投资者据此操作风险自担。

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