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财通早班车 2015年6月26日总结

核心内容概述

2015年6月26日的《财通早班车》涵盖了A股市场分析、港股资讯、公司公告、股票池、对冲策略以及一周研报回顾等内容。整体上，报告强调了市场调整尚未结束，建议投资者控制仓位，等待市场转机；同时关注国企改革、互联网+、中国制造2025、并购重组等投资机会。此外，报告还对多家公司进行了详细调研与分析，包括贝因美、古越龙山、雅戈尔、高乐股份、吉视传媒、日上集团和金运激光，分别从行业趋势、战略转型、盈利能力等方面进行了点评与展望。

主要观点

市场分析

• 调整未结束：市场存在向下探底确认4260低点的可能性，建议投资者控制仓位，减仓前期暴涨无业绩支撑的题材股，关注互联网+、中国制造2025、国企改革、并购重组等机会。
• 货币政策：央行重启逆回购，释放流动性，但短期内降准、降息概率下降，需观察实体经济恢复情况。
• 美国经济数据：美国5月PCE增长0.9%，好于预期，或推动美联储提前加息，对A股市场形成一定影响。

公司分析

• 贝因美：国产配方奶粉业务有望触底反弹，绿爱+和儿童奶业务拓展可能成为新的利润增长点，与恒天然合作有助于提升公司竞争力，维持“增持”评级。
• 古越龙山：黄酒市场增速缓慢，公司一季度营收增速回暖但低于行业水平，全面布局管理、生产、销售、产品创新，期待国企改革提升内生动力，维持“增持”评级。
• 雅戈尔：非公开发行股票申请获受理，公司深耕男装市场，布局O2O平台及大健康产业，推动北方市场建设。
• 高乐股份：设立产业并购基金，拓展儿童产业及K12教育领域，提升公司核心竞争力。
• 吉视传媒：加快“互联网+”战略落地，投资并购基金，提升基础网络优势和创新产业布局。
• 日上集团：完成公司转型，进军车联网领域，业务多元化发展。
• 金运激光：与Materialise战略合作，推动3D打印技术与传统产业结合，提升技术实力与市场竞争力。

股票池与对冲策略

• 研究所股票池：包含东湖高新、博彦科技、易联众、方直科技、荣之联等股票，均具备一定的市场概念和成长潜力。
• 对冲策略：通过股指期货、融资融券等工具进行对冲，降低组合波动率，实现稳健盈利。模拟盘显示组合收益率较高，但需注意市场风险。

关键信息

A股与港股比较

• 万科A：A股价格13.55元，H股价格19.08港元，A股相对H股溢价率-11.26%。
• 中集集团：A股价格27.80元，H股价格19.76港元，A股相对H股溢价率75.80%。
• 中兴通讯：A股价格26.04元，H股价格19.70港元，A股相对H股溢价率65.17%。
• 中联重科：A股价格8.33元，H股价格5.37港元，A股相对H股溢价率93.84%。

一周研报回顾

• 国泰君安：综合实力强劲，创新业务多点开花，建议积极申购。
• 众兴菌业：国内食用菌生产行业龙头企业，预计2015-2017年EPS分别为1.055、1.282、1.552元，给予2015年20-25倍PE，建议申购。
• 浙江东日：主营变更提升盈利能力，预计2015-2017年EPS分别为0.27、0.33、0.43元，首次给予“买入”评级。
• 华鼎股份：增资环球中科，进军环保领域，维持“增持”评级。
• 天邦股份：业绩有望爆发，预计2015-2017年EPS分别为0.81、1.02、1.33元，维持“买入”评级。
• 胜宏科技：国内高密度印制线路板制造商，预计2015-2016年EPS分别为0.88、1.23元，建议申购。
• 神思电子：国内领先的身份识别解决方案提供商，预计2015-2016年EPS分别为0.57、0.70元，建议申购。
• 德尔股份：国内汽车转向泵龙头，预计2015-2017年EPS分别为1.76、2.11、2.63元，建议申购。
• 蓝黛传动：乘用车变速器供应商，预计2015-2017年EPS分别为0.52、0.73、0.92元，建议申购。
• 石大胜华：碳酸二甲酯行业龙头企业，预计2015-2017年EPS分别为0.54、0.69、0.99元，给予2015年26-30倍PE，对应合理价格区间为14.0-16.2元。
• 申华控股：战略转型可期，打造汽车云平台，首次给予“买入”评级。
• 金健米业：开启粮油行业新阶段，预计2015-2017年EPS分别为0.017、0.019、0.024元，给予“增持”评级。
• 万马股份：互联网思维激活传统行业，预计2015-2017年EPS分别为0.30、0.38、0.45元，下调评级至“增持”。

风险提示

• 配方奶粉业务进一步下滑
• 新品进展低于预期
• 渠道建设及销售不及预期

总结

《财通早班车》提供了全面的市场分析与投资建议，强调在市场调整阶段，应关注国企改革、互联网+、并购重组等主题，同时对多家公司进行了深入调研，认为其具备良好的增长潜力。报告还展示了股票池与对冲策略，为投资者提供了多种选择。此外，对A股与港股的比较以及一周研报回顾进一步丰富了投资视角，有助于投资者做出更全面的决策。