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报告摘要

财通早班车总结（2015年05月28日）

核心内容

财通早班车是一份涵盖A股、港股、研报、投资组合与策略的综合市场分析报告，内容涉及行业动态、公司基本面、投资建议以及模拟投资组合的运行情况。整体来看，A股市场在利好消息推动下延续上行趋势，但需警惕新股申购带来的资金冻结压力，建议投资者谨慎操作，关注国企改革、互联网+、超导、军工装备等热门概念。

主要观点

A股市场

沪深指数周三震荡上行，量能充裕，投资者情绪积极。
若富时FTSE指数将A股纳入全球过渡指数，预计被动型资金流入可达150亿人民币，主动配置资金规模可能达900亿人民币。
下周将有新股申购，可能冻结资金达8.3万亿元，导致市场震荡，建议投资者谨慎持仓，不开新仓。
短线可在热门概念中寻找机会，如国企改革、互联网+、超导、军工装备等。

工业与经济数据

4月份工业企业利润增速转正，但主要由新增投资收益带动，主营业务收入增速仍较慢。
工业品价格下行压力持续，企业库存和应收账款高企，资金链紧张。
市场需要积极财政和宽松货币政策支持，以实现真正复苏。

交通领域

发改委发布意见，强调交通基础设施建设对经济发展的支撑作用。
未来交通发展将依托“一带一路”、京津冀协同发展、“长江经济带”等国家战略，发展智能快捷的交通运输体系。

关键信息

申华控股（600653）

公司正从传统汽车经销商向汽车消费综合服务提供商转型。
计划打造汽车云平台，构建O2O模式的一站式服务生态圈。
2015年目标在全国30个城市开设70家租赁门店，车辆运营规模达2万辆。
持有广发银行1.45%股权，可为转型提供资金支持。
首次给予“买入”评级，预计2015-2016年EPS分别为0.042元和0.096元。

赛摩电气（300466）

行业龙头，专注于煤能源及其他矿物料的计量及采样设备。
2014年核心技术产品收入占比达87.18%，拥有38项国内专利和3项境外专利。
募投项目将扩大产能，巩固行业地位。
预计2015-2016年摊薄后EPS分别为0.46元和0.51元，给予2015年40-44倍PE，对应合理价格区间18.40-20.24元。

远方光电（300306）

与纽迈电子签订增资扩股协议，投资1600万元，持股10%。
纽迈电子专注于低场核磁成像分析设备，产品应用广泛。
此次投资有助于公司延伸产业链，提升行业地位，促进可持续发展。

九洲电气（300040）

拟以7.42元/股发行6060万股，收购沈阳昊诚电气99.93%股权。
昊诚电气在配电设备领域有领先地位，此次收购将公司产品线向中压延伸。
有望增厚公司业绩，预计2015年公司盈利将改善。

双良节能（600481）

拟现金收购商达环保60%股权，并增资3000万元，持股64.2857%。
商达环保专注于污水处理，公司借此进入污水处理领域。
有助于公司转型节能环保服务商，把握“互联网+”趋势。

研究所股票池

代码	股票名称	调入时间	调入均价	市值	最新价	累计涨跌幅	推荐理由
600133	东湖高新	01月05日	8.35	89.76	14.99	79.52%	多重概念
600018	上港集团	01月12日	6.59	77.69	10.24	55.39%	业务稳定
002649	博彦科技	04月21日	57.19	75.26	86.08	50.52%	大数据布局
300139	福星晓程	04月21日	25.44	58.33	29.68	16.67%	配网项目贡献业绩
300096	易联众	04月21日	20.33	97.27	39.55	94.54%	民生信息服务
300235	方直科技	04月21日	27.30	97.05	52.99	94.10%	教育软件布局
002642	荣之联	04月21日	52.77	69.93	73.80	39.85%	互联网+布局

研究所对冲策略

该策略为模拟环境下运行结果，不构成买卖建议。
组合总资产15216440.03元，组合收益率52.16%，期间指数涨跌幅42.28%。
采用融券和股指期货等工具进行对冲，降低波动率，实现稳健盈利。
当前组合无操作，建议投资者关注军工、国企改革等板块。

港股资讯

华润置地（01109）：配售4亿股，募集101亿港元，目标价29.40港元，维持“买入”评级。
联想集团（00992）：受PC市场放慢影响，上调2016和2017年盈测，维持“跑赢大市”评级，目标价9.00港元。

A股与港股比较

代码	名称	A股价格（元）	A股溢价率	H股代码	H股名称	H股价格（港元）
000002.SZ	万科A	15.77	-0.81	2202.HK	万科企业	19.86
000039.SZ	中集集团	29.15	71.75	2039.HK	中集集团	21.20
000063.SZ	中兴通讯	34.56	56.13	0763.HK	中兴通讯	27.65
000157.SZ	中联重科	8.47	82.41	1157.HK	中联重科	5.80
000338.SZ	潍柴动力	33.54	43.23	2338.HK	潍柴动力	29.25
000488.SZ	晨鸣纸业	11.30	134.08	1812.HK	晨鸣纸业	6.03
000513.SZ	丽珠集团	97.99	86.02	1513.HK	丽珠医药	65.80
000585.SZ	东北电气	8.09	206.22	0042.HK	东北电气	3.30
000666.SZ	经纬纺机	26.79	175.64	0350.HK	经纬纺织机械	12.14
000756.SZ	新华制药	16.49	157.79	0719.HK	山东新华制药	7.99
000776.SZ	广发证券	29.19	41.60	1776.HK	广发证券	25.75
000898.SZ	鞍钢股份	7.61	46.47	0347.HK	鞍钢股份	6.49
000921.SZ	海信科龙	14.39	122.73	0921.HK	海信科龙	8.07
002202.SZ	金风科技	24.66	65.96	2208.HK	金风科技	18.56
002490.SZ	山东墨龙	15.54	248.49	0568.HK	山东墨龙	5.57
002594.SZ	比亚迪	76.00	74.19	1211.HK	比亚迪股份	54.50
002672.SZ	东江环保	68.80	101.26	0895.HK	东江环保	42.70
002703.SZ	浙江世宝	43.77	268.91	1057.HK	浙江世宝	14.82
600011.SH	华能国际	11.62	37.45	0902.HK	华能国际电力	10.56
600012.SH	皖通高速	14.42	159.91	0995.HK	安徽皖通高速	6.93
600016.SH	民生银行	10.79	20.98	1988.HK	民生银行	11.14
600026.SH	中海发展	12.93	148.09	1138.HK	中海发展股份	6.51
600027.SH	华电国际	9.25	33.42	1071.HK	华电国际电力	8.66
600028.SH	中国石化	7.94	41.48	0386.HK	中国石化	7.01
600029.SH	南方航空	10.99	81.10	1055.HK	中国南方航空	7.58
600030.SH	中信证券	34.39	26.53	6030.HK	中信证券	33.95
600036.SH	招商银行	19.20	1.62	3968.HK	招商银行	23.60
600115.SH	东方航空	9.09	99.55	0670.HK	中国东方航空	5.69
600188.SH	兖州煤业	16.05	172.39	1171.HK	兖州煤业股份	7.36
600196.SH	复星医药	33.27	33.41	2196.HK	复星医药	31.15
600332.SH	白云山	40.08	62.02	0874.HK	白云山	30.90
600362.SH	江西铜业	24.44	96.95	0358.HK	江西铜业股份	15.50
600377.SH	宁沪高速	9.19	9.12	0177.HK	江苏宁沪高速	10.52
600548.SH	深高速	11.03	101.43	0548.HK	深圳高速股份	6.84
600585.SH	海螺水泥	25.58	0.95	0914.HK	安徽海螺水泥	31.65
600600.SH	青岛啤酒	52.13	31.28	0168.HK	青岛啤酒股份	49.60
600660.SH	福耀玻璃	17.04	7.17	3606.HK	福耀玻璃	19.86
600685.SH	中船防务	73.75	177.47	0317.HK	广州广船国际	33.20
600688.SH	上海石化	9.64	198.05	0338.HK	上海石化	4.04
600775.SH	南京熊猫	22.34	196.23	0553.HK	南京熊猫电子	9.42
600806.SH	昆明机床	8.84	213.69	0300.HK	昆明机床	3.52
600808.SH	马钢股份	5.89	151.96	0323.HK	马鞍山钢铁股份	2.92
600837.SH	海通证券	28.95	50.05	6837.HK	海通证券	24.10
600860.SH	京城股份	13.01	192.81	0187.HK	京城机电股份	5.55
600871.SH	石化油服	9.99	219.14	1033.HK	中石化油服	3.91
600874.SH	创业环保	16.05	152.18	1065.HK	天津创业环保	7.95
600875.SH	东方电气	31.05	116.67	1072.HK	东方电气	17.90
600876.SH	洛阳玻璃	19.43	274.54	1108.HK	洛阳玻璃股份	6.48
601005.SH	重庆钢铁	5.07	193.19	1053.HK	重庆钢铁股份	2.16
601038.SH	一拖股份	17.72	210.87	0038.HK	第一拖拉机股份	7.12
601088.SH	中国神华	22.20	41.48	1088.HK	中国神华	19.60
601107.SH	四川成渝	8.42	162.28	0107.HK	四川成渝高速	4.01
601111.SH	中国国航	12.71	62.33	0753.HK	中国国航	9.78
601186.SH	中国铁建	24.63	107.87	1186.HK	中国铁建	14.80
601238.SH	广汽集团	13.59	114.60	2238.HK	广汽集团	7.91
601288.SH	农业银行	3.90	13.29	1288.HK	农业银行	4.30
601318.SH	中国平安	93.17	-2.37	2318.HK	中国平安	119.20
601328.SH	交通银行	7.05	17.10	3328.HK	交通银行	7.52
601333.SH	广深铁路	7.01	74.77	0525.HK	广深铁路股份	5.01
601336.SH	新华保险	67.07	62.20	1336.HK	新华保险	51.65
601390.SH	中国中铁	21.32	157.55	0390.HK	中国中铁	10.34
601398.SH	工商银行	5.44	-0.07	1398.HK	工商银行	6.80
601588.SH	北辰实业	7.68	158.57	0588.HK	北辰实业股份	3.71
601600.SH	中国铝业	10.14	156.91	2600.HK	中国铝业	4.93
601601.SH	中国太保	35.96	3.86	2601.HK	中国太保	43.25
601607.SH	上海医药	31.08	46.77	2607.HK	上海医药	26.45
601618.SH	中国中冶	10.03	203.35	1618.HK	中国中冶	4.13
601628.SH	中国人寿	38.73	25.49	2628.HK	中国人寿	38.55
601633.SH	长城汽车	50.75	21.32	2333.HK	长城汽车	52.25
601717.SH	郑煤机	11.44	137.37	0564.HK	郑煤机	6.02
601727.SH	上海电气	23.89	278.21	2727.HK	上海电气	7.89
601766.SH	中国南车	29.45	145.24	1766.HK	中国南车	15.00
601800.SH	中国交建	21.39	91.67	1800.HK	中国交通建设	13.94
601808.SH	中海油服	28.27	136.04	2883.HK	中海油田服务	14.96
601818.SH	光大银行	5.55	33.32	6818.HK	中国光大银行	5.20
601857.SH	中国石油	13.05	71.05	0857.HK	中国石油股份	9.53
601866.SH	中海集运	10.44	236.97	2866.HK	中海集运	3.87
601880.SH	大连港	9.01	190.81	2880.HK	大连港	3.87
601898.SH	中煤能源	9.05	134.04	1898.HK	中煤能源	4.83
601899.SH	紫金矿业	5.24	118.90	2899.HK	紫金矿业	2.99
601919.SH	中国远洋	14.96	200.43	1919.HK	中国远洋	6.22
601939.SH	建设银行	6.85	10.83	0939.HK	建设银行	7.72
601988.SH	中国银行	4.68	10.93	3988.HK	中国银行	5.27
601991.SH	大唐发电	8.39	130.33	0991.HK	大唐发电	4.55
601992.SH	金隅股份	12.87	81.44	2009.HK	金隅股份	8.86
601998.SH	中信银行	7.88	44.11	0998.HK	中信银行	6.83