20150403-首创证券-研究报告周刊_80页_3mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告围绕“一带一路”战略及2015年建筑行业投资策略展开，分析了“一带一路”对经济和投资的影响，以及建筑行业在这一战略下的发展机遇和风险。此外，还涵盖了传媒行业在互联网推动下的转型趋势、零售行业借助O2O模式重塑商业模式，以及中文传媒公司的具体表现和投资前景。

主要观点

一、“一带一路”战略

战略背景：2013年由国家主席习近平提出，旨在通过“互联互通”发展与沿线国家的经济合作，是未来五至十年我国经济发展的首要政策。
覆盖范围：涉及近60个国家，包括中亚、西亚、东南亚、中东、非洲东部和欧洲部分地区。
重点行业：基建、能源及相关产业，如公路、铁路、钢铁、水泥、物流、金融、旅游等。
投资机遇：大型上市公司在基建、铁路、能源、机械设备、金融服务等领域具备较强竞争优势，中小企业和民营企业也将在未来迎来发展机遇。
潜在风险：包括外交风险、政治风险、贸易保护主义风险、安全风险和经济结构性风险等。

二、建筑行业投资策略

市场空间：建筑行业在“一带一路”和新型城镇化推动下，迎来重大发展机遇。
企业选择：选择“中字头”建筑龙头企业，因其品牌优势、资质等级、技术专长和市场拓展能力较强，具备竞争优势。
政策支持：包括PPP模式、绿色建筑和智能建筑政策、货币政策宽松等。
投资建议：重点关注中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶和中国电建等企业，同时关注其他潜在投资机会如绿色建筑、O2O模式等。

三、传媒行业转型趋势

行业背景：传媒产业在经济“新常态”下仍保持增长，其发展将成为拉动中国经济的重要力量。
转型方向：发展内生性互联网游戏、大数据业务、互联网平台建设。
投资建议：推荐关注“触网”转型的传媒股，如发展互联网游戏的传媒股、发展大数据业务的广电股、注重互联网平台建设的传媒股。

四、零售行业O2O模式发展

行业现状：移动购物快速发展，2014年我国网购市场交易规模达2.8万亿元，移动端网购规模年增长率高达239.8%。
转型路径：包括自建线上平台、入驻第三方电商平台、实体门店支持线上购买、布局虚拟店铺等。
投资建议：重点关注红旗连锁、海宁皮城、小商品城等企业。

五、中文传媒公司分析

业绩表现：2014年营业收入略降，但净利润增长显著，主要得益于绿色印刷包装和新业态板块。
转型举措：公司积极推进“互联网+”战略，发展数字出版、手机动漫等新兴业务。
投资建议：推荐关注其在“互联网+”和国企改革方面的投资机会。

关键信息

重点国家及地区

中亚五国：哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦。
蒙古：与我国接壤，矿产资源丰富，未来在基建、能源、旅游等领域有较大发展潜力。
俄罗斯：能源出口依赖度高，经济波动性大，但“一带一路”推动下有望改善。
巴基斯坦：中巴经济走廊是“一带一路”旗舰项目，重点在能源、交通、基建等领域。
东盟：经济增速快，是“一带一路”海上丝绸之路的关键地区，重点在交通、能源、工业制成品等。
阿拉伯国家：以油气资源为主，未来在能源、电力、基建等领域有合作空间。

重点企业

中国建筑：房屋建筑工程、基础设施建设、房地产开发，是“中字头”龙头企业。
中国交建：基础设施建设、疏浚业务、装备制造，参与中巴经济走廊项目。
中国电建：水电建设为主，参与巴基斯坦核电、水电等项目。
中国中铁：铁路建设、市政工程、公路建设，参与中亚和俄罗斯的基建项目。
中国中冶：工程承包、房地产、装备制造，参与巴基斯坦钢厂建设。
三一重工、徐工、柳工：参与阿拉伯国家和俄罗斯的基建项目。

投资建议

“一带一路”：关注大型上市公司在基建、能源、金融等领域的投资机会。
建筑行业：重点关注“中字头”企业，如中国建筑、中国交建、中国电建等。
传媒行业：关注“触网”转型的传媒股，如发展互联网游戏、大数据、平台建设的公司。
零售行业：关注O2O模式的实践进展，推荐红旗连锁、海宁皮城、小商品城等企业。

潜在风险

外交风险：部分国家存在领土或领海争议，影响经贸合作。
政治风险：部分国家政局不稳，政策法律变化频繁。
贸易保护主义：部分国家对外国企业及资本进驻持警惕态度。
安全风险：部分国家存在地区冲突、恐怖主义威胁等。
经济结构性风险：部分国家经济依赖单一产业，如能源出口。
公司层面风险：海外投资需谨慎，避免因突发风险影响盈利。

结论

“一带一路”是未来五至十年我国经济发展的核心战略，为建筑、能源、金融、旅游等行业带来重大机遇。同时，建筑行业在PPP模式、绿色建筑、智能建筑等政策推动下，迎来发展新阶段。传媒和零售行业也在互联网推动下实现转型，O2O模式成为重要发展方向。然而，投资过程中需注意各种潜在风险，包括外交、政治、贸易保护主义、安全及经济结构性风险等，企业需谨慎布局，逐步推进海外投资。

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