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2025年1月10日上海东亚期货周报——集运（欧线）

1. 核心数据总结

集装箱运输价格

• SCFI欧洲航线：本周一发布指数为33,876.9点，环比下降35.9%；美西航线指数28,224.6点，环比增长102.1%。
• SCFI综合指数本周五为22,906.8点，环比下跌8.56%。其中欧洲航线较上年同期大跌144.2%，美西航线仍维持小幅下跌。

集装箱运输供给
截至本周五，全球集装箱船运力达31,506,348 TEU，环比小幅增加0.23%；全球闲置运力约7,376万TEU，闲置率高达23.5%。主干航线准班率仍较低，12月下旬全球到离港准班率为34.02%，收发货准班率为39.33%。

集装箱运输需求
11月中国出口总额同比大幅增长67.0%，其中对美出口增长8%，对欧出口增长72.3%。全球班轮公司准班率波动较大，部分联盟如2M、马士基、地中海航运等准班率均处于70%以下区间。

2. 市场动态分析

• 欧线价格暴跌：SCFI欧洲航线价格出现显著下滑，较同期下跌近四成，说明欧洲市场需求回落明显。
• 美线运力过剩：美西航线运力供给过剩，闲置率高企，价格依旧承压。但数据显示，中国对欧出口增长72.3%，显示欧洲需求有小幅回暖趋势。
• 运力调整与供需失衡：全球运力供给仍维持高位，闲置运力占比为23.5%，超出正常水平，部分航线运力受损严重。

3. 其他辅助数据与市场展望

• 燃油价格：鹿特丹高低硫价差处于低位，高硫油价格优势逐步缩小。
• PMI与进出口：中国制造业PMI指数回升，显示国内生产活动活跃；而国外需求方面，欧盟零售销售环比增长2%，显示经济复苏初现势头。
• 进出口额：中国出口额持续增长，但对美出口增幅放缓至8%，显示欧美之间贸易格局出现边际变化。

4. 总体结论

当前集运市场整体承压，欧洲航线价格呈现明显下滑，而美西航线则显现供应过剩的迹象。中国出口数据整体向好，但结构上对欧洲的依赖度增加。建议关注运力调整以及燃油价格变化，以应对季节性波动。