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上海东亚期货周报—集运 (欧线) 总结

核心内容概述

本报告为上海东亚期货发布的周报，主要分析了2025年12月12日欧线集装箱运输市场的基本面情况，包括运输价格、供给、需求等关键指标，并结合相关经济数据与市场动态，对市场走势进行评估与展望。

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主要观点

运价走势

• 本周船公司陆续成交12月下半月运价，基本持平或略高于上半月运价，部分船公司已报出1月第一周运价，较当前成交价格有所抬升。
• 市场对1月运价存在乐观预期，但需关注实际落地情况，尤其是马士基下周新开舱价格。
• 当前运价整体维持宽幅震荡态势。

利多与利空因素

• 利多因素：

  1. 中东局势有所缓和，但短期内红海通航的希望较小，可能对运价形成支撑。
  2. 12月货量有所提升，1月存在涨价预期。

• 利空因素：

  1. 欧线整体运力同比偏高，对运价形成压力。
  2. 12月运力充足，运价落地情况悲观，抑制市场上涨动力。

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关键信息

运输价格

• SCFIS欧洲航线：本周一为1,509.10点（环比+1.72%）；本周五为1,538美元/TEU（环比+9.86%）。
• SCFIS美西航线：本周一为960.51点（环比+1.24%）；本周五为1,780美元/FEU（环比+14.84%）。
• SCFI综合指数：本周五为1,506.46点（环比+7.79%），显示整体运价有所上涨。

运力情况

• 截至本周五，全球集装箱船运力为33,527,399 TEU，环比增长0.03%。
• 闲置运力约为69.68万TEU，闲置运力比为2.08%。
• 11月全球主干航线准班率为43.75%，到离港服务准班率为41.76%，收发货服务准班率为45.74%。

需求分析

• 11月中国出口总值为3,303.51亿美元，同比上升5.9%。
• 11月对美国出口总值为33,789.10百万美元，同比下降28.58%。
• 11月对欧盟出口总值为47,147.15百万美元，同比上升14.83%。

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市场动态与影响因素

其他价格与指标

• 国际集装箱租船价格指数、全球集装箱船平均收益等指标均有所波动，反映市场对运力与运价变化的敏感性。
• 全球集装箱船交付量与新签订单显示运力供给端仍有一定增长压力。

中国出口情况

• 中国对美国与欧盟的出口数据呈现分化趋势，对欧盟出口增长显著，而对美国出口则大幅下降，反映外部需求变化。

港口吞吐量

• 全国规模以上港口集装箱吞吐量有所波动，上海港集装箱吞吐量及同比变化显示其作为重要枢纽的运力表现。

汇率影响

• 美元兑人民币与欧元兑人民币即期汇率变化可能对运价产生间接影响，尤其是成本端的燃油价格波动。

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PMI与区域需求

• 中国制造业PMI：显示制造业活动整体稳定，但需关注后续数据变化。
• 中美欧PMI对比：反映不同区域的经济活力与需求变化，对运价走势具有参考价值。
• 美国商业库存变化：库存变化可能影响未来出口需求。
• 欧盟零售销售变化：零售销售数据上升，可能带动进口需求，对运价形成支撑。

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市场展望

当前欧线集装箱运输市场整体处于宽幅震荡状态，运价上涨预期与运力供给压力并存。建议关注马士基等主要船公司1月运价的落地情况，以及中东局势与红海通航进展，这些因素将对市场情绪与实际运价产生重要影响。同时，需留意中国对欧盟出口的持续增长趋势，以及美国市场需求的波动，对运价走势形成多空博弈。