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东亚期货 2024年12月20日集运欧线周报（欧线）

核心要点

（一）集装箱运输价格

欧航线最新为34,567.1点，环比**+139.7%（上周3,032.96点）。随着全球经济降温，SCFI欧线运价环比下降0.57%至每TEU 2,946美元，而包括美洲航线在内的综合SCFI指数本周上涨0.24%至23,901.7点，其中美西线运价环比猛增+43.8%**，达到每FEU 4,198美元。

（二）集装箱运输供给

截至12月上旬，全球集装箱船运力3140万TEU，同比增长2.3%，闲置运力高达6,922万TEU，占总运力22.1%，表明供给过剩趋势显著。11月全球班轮准班率37.33%，较上月小幅改善，主要为到离港服务及发货环节准点率提升。

（三）集装箱运输需求

中国对欧美出口数据抢眼：11月出口总额增长67.0%，对美出口同比**+8.0%，对欧+72.3%**。美国及欧盟零售销售环比略升，显示消费略有回暖。

集运市场分析

上周运价波动剧烈，SCFI欧线价格大幅上涨，反映出市场短期投机式买盘，而非基本面实际支撑。美西航线价格下降43.8%则是供需失衡加剧的体现，远低于中国出口增速，似乎已出现过热信号。

4月至9月间，全球新船订单量显著增加，2024年头两个月交船节奏也未放缓，预计2024-2025年间运力增幅将超出需求增长速度。目前中国出口替代效应并未显现，预计欧洲需求仍将环比下滑。

风险提示

• 海运准班率持续低于历史常态，或将成为未来运价波动的关键因素
• 如果消费需求增长不及预期，供需矛盾可能再度恶化
• 新船交付节奏需密切关注，以免运力激增

（完整报告包含详细的图表和数据，这里仅提取要点）