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纯碱期货早报（2025-8-11）分析总结：

本报告基于大越期货投资咨询部金泽彬的研究，针对纯碱市场进行分析。当前纯碱市场供应过剩需求疲软，基本面供强需弱格局持续。供给端，碱厂检修较少，产能利用率维持高位，产量达到历史同期高水平；需求端，浮法玻璃日熔量稳定，但光伏玻璃日熔量大幅下滑，下游终端需求走弱，导致全国纯碱厂内库存186.51万吨，处于5年均值上方，维持偏空局面。基差显示河北沙河重质纯碱现货价1235元/吨，相比主力合约SA2601收盘价1332元/吨，基差为-97元，期货升水现货，市场情绪偏空。盘面价格运行于20日线下方，处中性位置。主力持仓净空头，空头减少，加�ascal偏空预期。中短期内，纯碱价格预计震荡偏弱运行，主要逻辑为供需错配尚未改善；风险点包括下游冷修不及预期或宏观利好超预期。

核心观点：总体维持偏空基调，建议投资者谨慎操作，关注季节性检修和需求变化。