20240127-五矿期货-国债周报_等待政策发力效果_观望_37页_3mb

总结

经济及政策

本周国内政策密集发布，涵盖资本市场、房地产及货币政策，其中存款准备金率下调；海外方面，美国经济数据表现韧性，降息预期推迟。

流动性

央行下调存款准备金率，释放长期资金；逆回购净回笼4100亿元，流动性环比转紧。

利率

国内支农、支小再贷款利率下调，LPR保持不变；国债收益率环比略有回调，美债收益率环比持平。

交易策略

各板块（TF、TS、TL）多空评分均为-1，基本面在价格高位和需求疲软间矛盾；建议观望，等待政策效果及领先指标。

数据简析

国内：制造业PMI、出口和房地产数据偏弱；国外：美国GDP同比增长3.1%，PMI温和回升；全球流动性方面，社融、居民及企业贷款表现分化。

其他

利率方面，国债收益率呈现分化走势，汇率方面，人民币汇率稳中有贬；风险提示：市场未来走势需密切关注政策落地与全球经济动向。