20240614-东亚期货-农产品周报—豆类_37页_7mb

2024年6月14日豆类周报分析总结

大豆市场分析

本周大豆市场在全球层面呈现复杂态势。南美地区，巴西撤销税改政策，导致出口价格下跌，利于出口，但仍有部分未收割大豆。北美产区种植基本结束，天气良好，优良率72%较高，但美国大气海洋局预测拉尼娜影响可能扩大干旱面积，增加减产风险。全球大豆供应预期充足，短期上方面临压力。国内大豆供需双弱，产业链抗库存能力差，若夏季到港高峰问题显现，供应缺口可能加剧。短期行情震荡，支撑来自国内库存，上方天气炒作留有空间。关注夏季到港量。

豆粕市场分析

豆粕市场焦点在于夏季大豆到港顺畅度和产区减产影响。目前国内到港持续，库存下降，养殖利润提升推动下游需求，生猪压栏和二次育肥增加豆粕消耗，油厂开机率回升。市场预期第二至第三季度行情积极，但短期震荡调整，不建议盲目扩仓，需等待行情突破。后期重点关注7-9月到港量及天气炒作。

全球供需基本面

全球大豆供需数据显示，美国产量预估12,111万吨，巴西16,900万吨，阿根廷5,100万吨，供应充足。需求方面，中国需求强劲，但全球库存水平较高。价格方面，大商所大豆和豆粕期货及现货价格波动，受进口成本和升贴水影响。产业链聚焦上游供应、中游加工和下游消费，需跟踪进口成本、海运费和榨利情况。

总体展望

短期市场震荡为主，受天气和到港因素主导。风险在于南美和北美产区干旱扩展，以及国内供应缺口潜在显现。建议投资者保持谨慎，关注关键数据发布和季节性变化。