计算机行业周观点：大模型上线，算力与应用共振_44页_2mb

大模型上线，算力与应用共振总结

核心内容

本周计算机行业表现强劲，申万计算机行业周涨幅达5.16%，高于沪深300指数2.22%，行业排名第八。大模型陆续获批上线成为本周热点，标志着AI从技术阶段向应用阶段迈进，带动模型产业链和AI算力基础设施的发展。同时，英伟达作为算力芯片的代表，其产品价格持续上涨，验证了算力在大模型时代的重要性。

主要观点

1. 大模型上线：大模型的获批上线是AI应用的重要里程碑，推动模型生态和应用端的扩展，有助于商业价值的实现。
2. 算力稀缺性：英伟达等算力芯片供应商供不应求，算力仍是AI发展的关键要素。
3. 行业展望：参考海外大模型发展节奏，预计国内模型厂商将在下半年进入成熟发展阶段。
4. 投资建议：重点推荐云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等赛道中的龙头企业。

关键信息

一、大模型陆续获批上线，模型产业链受益

• 大模型的上线推动了AI技术向应用阶段的转化。
• 不同厂商的大模型针对不同下游解决方案，市场竞争格局尚未明确。
• 百度文心一言通过大量研发投入，实现了在模型、框架、芯片等多层面的技术领先。
• 百川智能的模型下载量突破三百万，具备搜索增强系统，有效减少模型幻觉。
• 商汤推出SenseChat 2.0，多项能力全面提升，并在多个评测中表现优异。
• 上海人工智能实验室的书生大模型在参数量和多模态能力上表现突出。
• 华为盘古大模型提供多种参数规模的模型，满足不同行业需求。
• 腾讯混元大模型是首个低成本、可直接应用的NLP万亿大模型。
• 讯飞星火大模型新增多模态和插件功能，提升智能化水平。

二、英伟达验证算力稀缺逻辑，AI应用蓄势待发

• 英伟达A100、A800、H800价格持续上涨，显示算力的稀缺性。
• 23Q2英伟达数据中心业务收入占比上升至76%，成为主要收入来源。
• 超微电脑2023第四财季营收增长显著，AI业务推动增长。

三、投资建议

• 受益标的：科大讯飞、金山办公、万兴科技、彩讯股份、金桥信息（AI应用）；首都在线、鸿博股份、云赛智联、青云科技、优刻得、光环新网等（算力租赁）；浪潮信息、神州数码、中科曙光、海光信息、寒武纪、景嘉微（服务器GPU）。
• 重点推荐投资主线：
  1. 信创：太极股份、金山办公、中科曙光、海光信息。
  2. 新能源IT：国能日新、东方电子、朗新科技。
  3. 金融科技：恒生电子、宇信科技、长亮科技、同花顺。
  4. 智能驾驶：德赛西威、中科创达、四维图新。
  5. 人工智能：科大讯飞。
  6. 网络安全：三未信安、奇安信、深信服、安恒信息。
  7. 云计算SaaS：用友网络、金山办公、深信服。

四、本周行情回顾

• 行业表现：申万计算机行业周涨幅5.16%，高于沪深300指数。
• 个股表现：275只个股上涨，占比85.67%；38只个股下跌，占比11.84%。
• 涨幅前五：青云科技-U、C广立微、拓维信息、先进数通、中科信息。
• 跌幅前五：恒银科技、三维天地、指南针、创识科技、天利科技。
• 核心推荐标的：宇信科技、科大讯飞、朗新科技、恒生电子、用友网络、中科创达等全部上涨。

五、整体估值情况

• 申万计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至65.32倍，高于历史均值。
• 行业估值处于较高水平，显示市场对AI和相关技术的看好。

风险提示

• 市场系统性风险。
• 科技创新政策落地不及预期。
• 中美博弈突发事件。

本周重要公告汇总

• 多家公司发布2023年半年度报告，部分公司营收和净利润增长显著，如国联股份、中科江南、熵基科技等。
• 股权激励计划的发布，显示公司对未来发展和业绩增长的重视。

总结

本周大模型的上线和算力的稀缺性成为市场关注的焦点，推动了AI产业链的发展。计算机行业整体表现强劲，多个重点公司涨幅显著。分析师建议重点关注AI应用和算力相关企业，以及具备卡位优势的行业龙头。行业估值上升，显示市场对AI和相关技术的持续看好。风险方面需关注政策变化和国际局势。