计算机行业动态研究：阶跃星辰发布Step-2万亿参数模型，AI应用_2b算力景气上行-240325-国海证券-17页_862kb

报告分析了国海证券对计算机行业的最新研究，焦点是阶跃星辰公司发布万亿参数大模型，推动AI应用和算力需求增长。研究维持“推荐”评级，强调国产模型迭代、算力投资机会及风险。

阶跃星辰成立于2023年4月，由微软前科学家姜大昕领导，专注于自研超级模型和AGI路径。公司发布了Step系列大模型，包括万亿参数MoE模型，并布局算力基础设施，通过合资企业支持AI计算。产品涵盖ToC（如跃问、冒泡鸭）和ToB领域（如财跃F1金融大模型），旨在提升个人效率和行业应用。

投资逻辑认为，国产长文本和多模态模型的发展将扩大AI应用市场并拉动算力需求，维持计算机行业推荐评级。相关公司包括科大讯飞、浪潮信息等，盈利预测显示增长潜力。风险包括宏观经济下行、技术不确定性、国际竞争加剧等。

结论：建议关注计算机行业投资，聚焦AI算力和应用生态。