电子-算力系列跟踪：大模型价格战如火如荼，AI端侧落地未来可期_3页_874kb

电子行业总结：大模型价格战与AI端侧落地趋势

核心内容

当前电子行业正经历一场由大模型价格战引发的热潮，AI技术在端侧应用的落地前景愈发明朗。市场对算力芯片、AI应用、服务器及PCB、服务器存储以及先进封装等细分领域表现出高度关注，多家企业股价在近期出现显著波动，反映出市场对AI相关技术的期待。

主要观点

大模型价格战持续升温

• 价格调整：国内外大模型价格持续下调，如DeepSeek-V2、智谱AI、豆包大模型、通义千问等，均将价格降至每百万tokens 1元或更低。
• 市场反应：商汤科技、微软等公司股价在近期上涨，反映出市场对大模型技术及应用前景的看好。
• 竞争格局：GPT-4o支持免费试用，API价格下调50%，Gemini1.5Flash价格为0.35美元/百万tokens，显示出国外大模型厂商在价格策略上的积极布局。

AI端侧应用加速推进

• 英特尔：发布新一代Lunar Lake笔记本处理器，提供超过100 TOPS算力，支持Copilot+PC体验。
• 联想：推出AIPC YOGABook 9i、YOGAPro 16s等产品，推动AI笔记本市场发展。
• 微软：在Build大会上推出集成ChatGPT-4o的Copilot+PC，性能较MacBook Air提升58%。
• 华硕：发布搭载高通XElite处理器的无畏Pro 15，支持Windows11 Copilot、Recall、Cocreator等AI功能。

算力与存储板块表现

• CPU/GPU：龙芯中科、寒武纪等公司在近期股价表现较好，其中龙芯中科因安全可靠测评结果优异而受益。
• 存储：海力士、美光等公司股价上涨，显示出市场对存储需求的持续增长。
• 晶圆代工：台积电、中芯国际等公司在晶圆代工领域表现稳健，股价波动较小。

服务器及PCB板块

• 英业达、广达：看好AI服务器出货量增长，预计GB200服务器明年将放量。
• 工业富联、浪潮信息、沪电股份：作为服务器及PCB领域的代表企业，其股价在近期有所波动，但整体趋势向好。

先进封装领域

• 长电科技、通富微电、华天科技、甬矽电子：先进封装技术是当前行业的重要方向，多家企业股价表现积极，显示出市场对其技术进展的关注。

关键信息

• 价格战影响：大模型价格战有助于提升访问量和市场份额，加速AI应用落地。
• 技术突破：英特尔、微软等企业推出新一代AI芯片和终端产品，推动AI体验提升。
• 行业前景：随着AI端侧应用的逐步展开，相关产业链企业有望受益，迎来新一轮增长。
• 投资建议：建议关注算力芯片（寒武纪、海光信息、龙芯中科）、AI应用（海康威视、大华股份、乐鑫科技等）、服务器（工业富联、浪潮信息）、先进封装（长电科技、通富微电）等细分领域。

风险提示

• 技术发展及落地不及预期
• 下游终端出货不及预期
• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 地缘政治风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 公司评级：根据未来6个月内股价相对基准指数的表现，分为买入、持有、中性、回避、卖出五类。

建议关注企业

• 算力芯片：寒武纪、海光信息、龙芯中科
• AI应用：海康威视、大华股份、乐鑫科技、晶晨股份、恒玄科技、中科蓝讯
• 服务器：工业富联、浪潮信息
• 服务器存储：澜起科技、聚辰股份
• 先进封装：长电科技、通富微电、华天科技、甬矽电子