20240702-国投证券-比亚迪-002594.SZ-DM5.0拉动6月销量增长_未来有望再上台阶_5页_802kb

比亚迪2024年6月销售乘用车34万辆，同比增长35%，环比增长3%。其中DM车型表现强劲，销量达195万辆，同比增长58%，环比增长6%。"王朝网"和"海洋网"销量分别增长28%和44%。新车型如秦L系列和海豹系列表现突出，销量同比增幅分别为55%和200%。高端子品牌如腾势、方程豹、仰望6月销量分别为12万辆、2680辆和418辆。

公司加速全球化布局，6月海外销量27万辆，同比增长156%。重点市场包括泰国、乌兹别克斯坦等国，持续拓展海外产能。

展望2024年，比亚迪销量基本盘稳中有升，高端化战略将增强产品竞争力，海外出口量或将达到40-50万辆。预计2024-2026年净利润分别为3974亿、4861亿、5444亿元。

投行国投证券维持"买入-A"评级，给予6个月目标价2730元/股，对应20倍PE。建议关注其基本面改善、高端车型持续放量、出口占比提升三条投资主线。