20201011-天风证券-机械设备行业研究周报_IFR对未来三年工业机器人前瞻乐观_光伏+锂电仍为成长主线_26页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于机械设备行业，特别是工业机器人、锂电设备、光伏设备、工程机械、检测行业以及激光设备等重点领域，分析其发展趋势、市场前景及投资建议。

主要观点与关键信息

工业机器人

• 全球市场：2019年全球工业机器人销量为37.3万台，同比下降11.6%，为近十年首次下滑（除2012年）。预计2020-2022年销量将分别达到46.5、52.2、58.4万台，增速分别为24.7%、12.3%、11.9%。
• 中国需求：2019年中国大陆销量为14.05万台，同比下降8.77%，但仍显示出较强的韧性，与日本、美国、韩国、德国等传统工业强国相比下滑幅度较小。
• 应用领域变化：工业机器人在汽车和电子领域的应用占比下降，新兴领域占比提升至28.42%，有利于本土机器人企业崛起。
• 竞争格局：全球前四大机器人厂商占据58%的市场份额，我国本体出货量最大的埃斯顿市占率不足1%，仍有较大提升空间。
• 推荐标的：埃斯顿、拓斯达、汇川技术、绿的谐波等。

服务机器人

• 家政服务机器人：2019年全球销量增速达40%，而娱乐服务机器人增速为零，说明后者仍在探索应用场景和产品完善阶段。
• 专业服务机器人：物流机器人、公共环境机器人、安防机器人等规模较大，其余如医疗机器人、建筑机器人等仍处于起步阶段。
• 推荐标的：科沃斯、石头科技。

锂电设备

• 宁德时代：2020年大规模招标，涉及3.5亿元订单，对应20GWH需求，显示其对设备采购的持续需求。
• 重点推荐：先导智能、杭可科技、星云股份等，受益标的诺力股份。
• 未来趋势：宁德时代在建工程预算达750亿元，多个基地建设进度稳步提升，设备采购需求将持续。

光伏设备

• 行业前景：晶硅发电成本为可再生能源中最低，预计“十四五”期间光伏装机量将超预期。
• 技术升级：PERC+、HIT等新技术逐步释放，带动设备需求。
• 重点推荐：晶盛机电、捷佳伟创、奥特维等。
• 技术路线：大尺寸硅片、半片/三分片、叠瓦等新技术推动组件设备需求。

工程机械

• 行业高景气：2020年8月挖掘机销量同比增长51.3%，预计全年销量达30万台，增速约27%。
• 龙头表现：三一重工市占率提升至29.4%，恒立液压、艾迪精密等加速进口替代。
• 推荐标的：三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力、中联重科等。

检测行业

• 全球增长：2020年全球检测市场约2184亿美元，预计到2025年增长至2743亿美元，年均复合增速4.7%。
• 中国增长潜力：我国检测行业增速远超全球，2014-2016年CAGR达13.6%，显著高于国内GDP增速。
• 重点推荐：华测检测、安车检测、广电计量。
• 跨国贸易与法规：跨国公司在多国贸易交付中需满足法规标准，推动检测市场需求。

激光设备

• 市场潜力：预计未来三年激光设备市场维持快速增长，中高功率设备需求分别达到3.46、4.31、5.38万台。
• 市场空间：激光运动控制市场空间将分别达到6.73、8.58、10.40亿元。
• 推荐标的：柏楚电子、杰普特、锐科激光。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行，基建和地产投资大幅下滑。
• 贸易摩擦风险：中美贸易摩擦可能影响国内投资情绪。
• 疫情风险：国外肺炎疫情可能影响进口原材料供应和出口市场需求。

投资建议

• 工业机器人：推荐埃斯顿、拓斯达，受益标的汇川技术、绿的谐波。
• 锂电设备：重点推荐先导智能、杭可科技、星云股份。
• 光伏设备：重点推荐晶盛机电、捷佳伟创、奥特维。
• 工程机械：推荐三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力、中联重科。
• 检测行业：推荐华测检测、安车检测、广电计量。
• 激光设备：推荐柏楚电子，受益标的杰普特、锐科激光。

重点关注行业/板块

• 锂电设备
• 光伏设备
• 工程机械
• 检测行业
• 激光设备

结论

机械设备行业整体呈现增长潜力，特别是在工业机器人、锂电设备、光伏设备、工程机械和检测行业。随着技术升级、政策支持和市场需求的提升，相关领域将保持较高增长速度，建议关注上述重点推荐企业及行业。