2024年二季度教育行业业绩前瞻：K12扩张提速，成人／职教增长暂承压-240716-浙商证券-18页_759kb

2024年二季度教育行业业绩前瞻分析总结如下：行业整体呈现K12教育扩张加速，但成人及职业教育增长面临短期压力。具体表现为K12龙头公司预计收入增速在30%-40%，利润端受门店扩展、线上投入等影响波动较大；职业教培领域，国考省考报名人数持续增长，但竞争加剧，头部机构如粉笔、行动教育迎来战略转型。公司层面，粉笔预计24年前三季度收入增速10%-15%，净利润率接近20%；行动教育大客户战略短期影响收款，但合同负债稳健增长，潜在空间广；中国东方教育收入预增9%，利润率向高股息定位切换，但仍需监控招生和续费数据；其他机构如传智教育业绩承压，但通过降本增效优化成本。投资建议优先推荐新东方、学大教育等招生增速快于产能扩张的公司，及其他段指定标的，同时关注AI赋能和渠道下沉带来的机会。总体来看，教培板块估值较高，需权衡扩张节奏与风险，短期波动可能源于宏观和战略调整因素。